惨！北京的三项建议，没人买账

杜耀明文章：中国副总理何立峰在香港郑重提出三项建议，以改进香港的国际金融中心地位，不过市场不卖账，恒生指数回落点几百点。市场反应负面，会否被视为“软对抗”，不得而知，但毫无疑问，不仅是领导人出口术救港无效，中央是否有计策扭转香港金融中心的颓风，也顿成疑问。

中央领导人讲话一般都绝对正确，不过一定对的说话，往往说了等于没说。何立峰今次提议香港加强自身建设，进一步提升影响力，无懈可击，不过这番话放诸四海而皆准，相信中国各大城市，由内蒙古呼和浩特到海南岛海口，也该如此自勉，但对于急需救亡的香港，需要的是精准的具体措施。

何副总理认为，香港可促进跨境贸易投资，改善大陆与香港两地资金的互联互通制度，加强离岸人民币业务的功能，以至推动两地投资、融资渠道的发展等等，可谓应有尽有。不过，这些方面已是当局一直以来的奋斗目标，大声疾呼继续促进、改善、加强、推动等等，当然不可能有错，但怎样做呢？更重要是，香港国际金融中心搞成如今的景况，其实与这个发展路向有关，今后继续走下去，香港可以比现今好到哪里呢？

副总理又强调，中央支持香港保持国际化特色，因此要扩大朋友圈，更好发挥国际金融中心的融资作用，努力参与区域合作，加强与各地金融业界的往来，并开拓东盟、中东市场。他又建议香港适应市场变化，意思是参与大湾区的建设，进一步融入国家发展大局。

不过，目标在前，有何措施令国际融资做得更好，特别是眼前的大陆，坏帐情况严重，消费不振而且投资疲弱，如何吸引外资？近年来，北京与欧美等等国家关係紧张，香港可否恢复过往的自由和法治，与西方国家阵营重修旧好呢？生意越大越好，但未见中央有何妙计出奇制胜，让香港在东南亚及中东市塲竞争中胜过新加坡？至于所谓融入国家大局，中国经济正走向低潮，对内急需提振投资及消费意欲，对外要应付与美国及盟友的政经关係降级，不要说远景未明，单是发展商信贷危机、地方债务问题也难以解除，香港发展全靠大陆经济繁荣的话，与所有鸡蛋放在一篮子有分别吗？

副总理的主要问题，不是只懂说正确的话，而是没有设身处地，从香港的角度碰触真正的问题。香港的国际金融中心地位，不是天赐的，而是努力竞争的结果。过去十年，香港的竞争对手，除了新加坡外，还有上海、北京，大家都争取在三方面出人头地。

首先是争取更多跨国企业来设立地区办事处，但香港正陷于苦战。过去数年，“清零”政策加上实施《国安法》，不少跨国机构从香港迁往新加坡。香港美国商会调查发现，四成美资公司有意撤离香港，现时美资公司在港的数目，已跌至2004年以来新低。另一方面亦有公司由香港迁往大陆（如可口可乐），此举固然更贴近大陆市场，加上两地政治制度拉近，总部在哪里分别也不大。

其次是扩大资产及财富管理规模，可惜香港亦落后于新加坡。2017年开始，新加坡负责管理的资产及财富基金总额超过香港。2020年，总额增至3.4万亿美元，比香港约多13%，近年再拉阔距离（4.9万亿美元），新加坡比香港超过两成有多，原因除了跨国企业总部从大陆及香港撤退，转投新加坡，大陆巨企如腾讯、阿里巴巴、TikTok也选择在当地设立总部，亦助长了新加坡的优势。

第三是提升集资能力，以助企业融资。香港一直比新加坡优胜，但近年优势不断缩减。一是集资能力下降，今年头三季全球新股市场集资排名，香港降至第八，低于上海、深圳，连印尼也不如，集资总额更比去年同期少了六成半。二是股票市道不济，总市值由去年中五万亿美元左右缩水约两成（约四万亿美元），给上海比了下去（市值超过六万亿美元）。再如创业或风险投资基金，根据《经济学人》报道， 全球二十大创业投资基金有七间设于大陆，远远超过香港。

简单不过，当香港对外关係的言行均须紧跟中国立场，也就难以取信于美国主导秩序的资本世界，日后与新加坡的较量，自然吃亏得多。但另一方面，对内的政治管控方法又靠近大陆那一套，直接贬损香港的国际特色，香港比起大陆主要城市再无绝对优势可言，外商也无必要留在香港经营大陆业务。上下夹击之中，香港的国际金融中心地位怎可以不走样、不变形吗？