《金融时报》报道称,在中国召开高层政策会议几天后,央行意外宣布下调贷款利率,此举表明政府正努力提振世界第二大经济体的疲软增长势头。
中国人民银行7月22日宣布,将广泛用于企业贷款基准的一年期贷款市场报价利率下调0.1个百分点至3.35%,这是自去年8月以来的首次下调。
影响抵押贷款定价的五年期等值利率也自 2 月份以来首次下降 0.1 个百分点,至 3.85%。
此前,中国央行将所谓的逆回购利率(用于定价短期贷款的七天利率)下调 0.1 个百分点至 1.7%。中国央行表示,此举旨在“加强逆周期调节,更好地支持实体经济”。
中国人民银行周一还将所有期限的常备借贷便利(向需要短期资金的银行发放的贷款)利率下调了0.1个百分点。
近年来,在房地产市场长期低迷、国内消费疲软的背景下,中国多次下调主要贷款利率。政策制定者面临压力,需要采取更大行动来提振投资者和消费者信心。
上周的官方数据显示,第二季度经济增长 4.7%,低于预期,而房地产行业指标恶化。
康奈尔大学经济学教授 Eswar Prasad 表示:“这一系列举措在数量上不多,但具有重要的象征意义。”
此次降息是在中国共产党第三次全体会议之后做出的。
近几个月来,北京允许国有企业收购未售出的房屋,以应对房地产市场放缓。但房地产市场几乎没有好转的迹象,上个月新建住宅价格下跌 4.5%,为近十年来最大跌幅。
近年来,中国的利率制定框架发生了很大变化,LPR 等利率与中国人民银行制定的中期借贷便利挂钩,影响银行业流动性。中国人民银行行长潘功胜 6 月暗示,回购利率在未来的政策制定中将发挥更大作用。
荷兰国际集团大中华区首席经济学家 Lynn Song 表示,周一的降息“可能被视为中国人民银行发出信号,表明七天期逆回购利率将成为主要政策利率”,这取决于未来几周其他基准利率是否也下调。
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分析师警告称,此类降息的影响可能较为温和。Prasad 表示,除非“同时采取财政刺激措施和更广泛的政策改革,以重振低迷的私营部门信心”,否则降息“不太可能奏效”。
凯投宏观中国经济主管 Julian Evans-Pritchard 表示:“如果中国人民银行真的想实施货币刺激政策,就应该大幅降息。不过,稳定长期收益率和抑制货币贬值的努力意味着,大规模降息似乎仍不太可能。”
降息后,中国 10 年期国债收益率周一跌至 2.24%,而人民币兑美元汇率跌至近两周低点 7.28。