万维综合：7000亿救市改写美国资本主义历史

美国总统布什（左二）在联邦准备理事会主席柏南克（左一）、财政部长宝森（左三）、证券期货管理委员会主席考克斯陪同下，宣布耗资7,000亿美元的救市方案。

万维读者网记者昭一综合报导：美国联邦准备理事会（Fed）主席柏南克、财政部长宝森上周协作无间，抛弃教条，推动现代史上规模最大的拯救经济方案，改写了美国资本主义历史，可能影响今后数10年的市场经济。

柏南克宝森 拯救经济双侠

柏南克精研美国大萧条和日本金融危机历史，深切了解不采取果决行动的惨痛后果。一年多来，他看着美国经济在一次又一次的危机中步履蹒跚，早已警告宝森形势可能恶化，最后会迫使美国政府全面干预；出身高盛公司运行长的宝森听了，只能祈祷这种时刻不会到来。

联合新闻网报道，果决行动的最后时刻终于在17日到来，就在Fed拿出850亿美元，拯救美国国际集团（AIG）后不到24小时，席卷华尔街的金融风暴愈演愈烈，证明先前多次的特定纾困方案毫无效果。

柏南克一通电话打给宝森，表示应该采取需要国会批准的综合救市方案了，市场老手宝森当然了然于心，上周三晚上和隔天一早，开了两次电话会议，就同意Fed和财政部别无他法，要救经济，就只能抛弃不干预民间企业的理念。

宝森19日接受专访时指出，「事情来的太突然，我们只有一个方法能够稳定市场、应付信用市场全面冻结的问题，其中毫无政治计算，情形明显之至。」

动用7,000亿美元税款解救美国经济的措施，就在两位两年前还不认识、事业生涯毫不相关的人手中敲定，可说是历史中的偶然。

柏南克是这次救亡大计的智多星，宝森是行动好手，两位几乎截然不同的人结合起来，运作堪称顺畅之至，但是宝森基于角色和个性的关系，充当这个「救亡」双雄的对外窗口，柏南克比较少出头，负责幕后支持这项救亡策略。

布什总统的前国家经济顾问哈伯德说，宝森是最急惊风的行动家，总是希望解决问题后继续前进，对固定不变的事情不耐烦；柏南克却低调多了，深思熟虑、是不可多得的思想家，擅于听别人说话、擅于分析，不受任何人威胁，两人可能是绝妙的搭配。

柏南克满口高深的学术名词，宝森满口华尔街操作术语，共通的地方是都喜欢看棒球、过去都不曾深入华府政治圈。

柏南克精研1990年代日本金融危机后，更加相信政府在市场危机时，必须积极干预。他也隐隐知道自己将来可能承担这种重责大任，2002年和已故经济学大师弗里德曼谈到大萧条时，还说过：「我们不会重蹈覆辙。」

柏南克也曾经对宝森发出预警，预测唯一的解决之道可能是政府大规模的干预，宝森知道柏南克的说法正确，却抱着一丝希望，希望投资人拥有足够的流动性，足以促使市场触底回升。

但形势急速恶化，终于迫使宝森面对现实，和柏南克一起断然行动，负起拯救市场和美国经济的责任。

美举债7,000亿美元 咬牙救市

台湾经济日报报道，美国政府救援金融市场的进一步细节出炉，财政部计划举债7,000亿美元收购房贷相关的不良资产；美国希望其他国家也能跟进，共同解决金融危机。分析师认为，上周政府一连串救市行动使美股强劲反弹，股市底部有望浮现。

美国财政部长宝森21日接受电视访问时说，此举将使纳税人的钱陷入风险，但坐视金融市场持续冻结会使情况更加恶化。他强调美国的金融体系相当全球化，财政部也有必要收购外国金融公司的不良资产。

宝森说，他将持续对世界各国政府的同僚「施压」，希望他们拟定同样的方案。

美国财政部发表声明说，删除问题资产后，金融市场可望恢复稳定，保护美国家庭与经济。这项救市方案规模将达7,000亿美元。

政府救市加上美、英禁止放空金融类股，欧美股市19日暴涨可能显示底部已至。分析师表示，金融类股禁止放空的规定将造成一波空头回补的技术性涨势。但长期而言，美国房市必须回稳，整体经济不能进一步恶化，涨势才能确立。

美国国会预期将在本周尽速审议救市法案。7,000亿美元的规模超过美国对伊拉克战争至今的6,000多亿美元花费，也超越越战的费用。美国政府的举债上限将一并增至11.3兆美元。

根据曝光的计画纲要，法案将授权财政部长为期两年的权力，视必要买进不动产资产与资产抵押证券（MBS），甚至可在与联邦准备理事会（Fed）商议后，扩大收购相关的衍生性结构商品。条件是这些证券化资产必须是9月17日当天或之前承作或发行，收购上限为7,000亿美元。

美国财政部将聘雇民间经理人与机构，运行买卖房贷资产的业务。这些行动都近乎全权交给美国财长斟酌，财长相对仅有向国会报告的义务，财长的权责与地位将大幅扩张。

依照计画，美国财政部不但有权向总部设在美国的金融机构收购不良房贷资产，也可在财长与联准会主席商议后，买进外国金融机构的相关资产。

买进这些房贷资产的价格将通过「反向拍卖」等市场机制决定，而变卖资产的所得则缴回国库。

美国当前负债约为9.6兆美元，2009年度赤字估计将增至4,800亿美元，这数字还不包含联邦政府月初宣布拯救「二房」时承诺的2,000亿美元，以及现在需追加的7,000亿美元。

救市的代价 美会否噎到

美国财政部将发行7,000亿美元公债当作收购不良资产的财源。问题是，联邦政府大举介入最终能否恢复市场秩序？美国纳税人究将承担多大的代价？

联合报消息，美国财政部最近采取连串旨在遏止灾难的措施，包含接管二房与支应其他借贷银行。最新救市措施细节仍待推敲，不过美国政府不再逐一抢救相继出现问题的企业，决定一举承接不良债务。

部分专家认为，美国政府不宜在必须仰赖各国政府共同埋单的此时大肆举债。不过许多人认为，联邦政府必须全力介入。 曾任联邦准备理事会副主席的普林斯顿大学经济学家勃朗特表示：「这是条漫漫长路。如此可大幅优化局面。我们现在掉进爱丽丝梦游仙境里面的兔子洞深处。」

举债救市方案最令人担心的症结是，所需资金的确切总额无从预估。另一个症结是，如果其他投资银行又出问题，届时又该如何因应？许多学者认为，这些问题无关宏旨。在财长宝森与联准会主席柏南克、国会领袖宣布介入前，学术界的普遍看法是，美国金融体系可能末日不远。勃朗特表示：「当时彷佛我们可能即将跌入无底深渊。」

新方案并未引起热烈回响，因为许多美国人无法缴付房贷或失业，许多银行更是遍体鳞伤。然而它还是发挥一定程度的安抚作用。纽约大学商学院经济学者罗比尼表示：「美国步日本经济停滞10年后尘的可能性已降低不少。经济停滞的行车已经出发，不过为期约仅18个月，而不是最初预估的5年。」部分专家认为，在金融体系已经重伤的局面下，不宜遽下乐观的定论。联合信贷银行的凯斯表示：「金融危机仍未退出。」

如果方案奏效，可望解决美国房价持续下跌的根本病因。如果银行再度放宽贷款条件，房贷将较易获取，使更多人得以购屋，进而提高房价或至少不再下跌。如此可确保与贷款有关的投资不至于成为不良债务，纾解银行压力，进而终结当前的下跌趋势。