大难将至 美国金融市场不信任奥巴马

    由于奥巴马政府过早警告并错误预测美国将再次经历一次灾难性的经济危机，美国金融市场对其政府的信任度正在下降：近日华尔街对奥巴马政府警告迟钝的反应就是最好的证明。但投资者这种迟钝的反应是极为危险的，因为他们很可能错估大局。另外，由于美国债务形势严峻，其主要信用评级机构已开始准备对美国国债降级。美国纽约时报于7月25日刊出文章，分析美国金融市场正在对其政府失去信心，文章原题目为“美国金融市场质疑其政府声称的悲观现状”，文章作者为纽约时报记者安德鲁.罗斯.索肯，主要内容如下：

　　尽管美政府对当下债务局势如此悲观，其金融市场近日却显得异常平静。很多人认为，上周日午夜之前，即大部分亚洲金融市场开市之前，美债务谈判可能不会达成协议从而对美股产生较大负面影响，但出乎意料的是，本周一美国股市只是小有震荡而已。这种正常范围之内的股市震荡通常是由于部分企业盈利不佳造成的，这也同时表明金融市场并不认同美国将再经历一次灾难性的经济危机。
 
　　华尔街对当今债务局势如此迟钝的反应其实变相为美国政府敲响了警钟。奥巴马政府首先警告投资者称，美国将再次经历严重经济危机，之后又迫切希望共和党在债务问题上有所妥协。奥巴马总统于本周一晚上的演讲中再次重申，一旦两党无法就债务危机达成协议，后果将不堪设想，他说：“我们将再度面临一次纯粹由华府本身导致的经济危机”。

　　也许倘若两党真的无法在债务谈判上达成协议，美国真会“大难将至”，但现在的金融市场似乎并不这样认为，而且其对美国政府的信任度正在逐渐下降：那些应该对现今情况有所恐慌的投资者不但显得极为镇定，而且他们已经不准备再听信政府的各种警告了。

　　如果你对现在金融市场的反应感到奇怪，这里有一个合乎逻辑的解释可供参考：由于奥巴马政府过早地警告美国将再度面临危机，结果导致美国股票市场较早之前曾一度低迷。但之后的经济数据证明，美国政府的警告并未成为现实，这深度的影响了投资者对奥巴马政府的信任度。不仅如此，奥巴马政府债务谈判的立场也因此受到了不少影响，因为虽然债务谈判已经接近尾声，但仍无人知晓究竟何时美国才会面临真正意义上的“二次严重经济危机”。换言之，投资者该如何相信奥巴马政府所预期的“大难将至”呢？

　　美国前不良资产救助计划特别监察长尼尔.布洛夫斯基说：“他们（美国政府官员）几乎已失去了所有的信誉。财政部和美联储实对所有事情都过早提出了警告，包括‘世界末日’般经济危机的来临，但是至今为止仍然什么都未发生”。美国财政部长蒂莫西.盖特纳是那些政府高官中的一员，他曾坚持表示，8月2日是两党及国会议员达成债务协议的最终期限。他也曾表示，美国政府在8月2日之前很可能已无法支付相关的福利以及医疗补贴费用。盖特纳先生曾在美国哥伦比亚广播电视台节目“面对国家”上这样说道：“现在美国国库已接近空虚状态了”。

　　除此之外，盖特纳先生曾早在5月时这样对我说：“现在谈任何实验性的策略都是荒谬的。在7月，债务问题必须得到解决”。不过从5月至今，美国金融市场似乎逐渐开始相信一些政府官员所谓的“最后期限”其实并不准确，同时有经济学家表示，美国政府仍有足够现金维持基本的运作，如给予福利和医疗方面的补贴。而且在现金不足的情况下，美国政府也可以选择应对何种对象或人群进行预先支付，比如奥巴马政府可以选择首先支付国债的利息，而同时有计划的滞后其它方面的付款。如此看来，美国政府的资金周转还是存在一些回旋余地的。美国大型债权公司Pimco首席执行官穆罕默德.埃里安先生说：“8月2日的债务谈判截止日期并未像财政部长盖特纳先生形容的那样糟糕”。

　　从投资者角度看，美国政府债务谈判不像是要解决其债务上限问题，而更像两党为其各自立场所摆出的政治姿态罢了。不过，整个华尔街相信国会议员最终会做出利于投资者的选择，这也是现在金融市场投资者一直保持乐观态度的主要原因。埃里安先生说：“美国金融市场相信两党最终会达成协议并防止债务违约的发生。在新一轮‘经济危机’来临之前，美国政府还是有不少时间做出一些明智调整的”。

　　在过去数年中，美国政客曾几度探讨增加债务上限，但这种探讨都未持续很久。从1962年至今，国会曾为是否增加债务上限投票74次。这之中，只有在两任美国前总统执政时曾经真的增加过债务上限：17次发生在里根执政时期，4次发生在克林顿执政时期。以此看来，投资者确实有理由无视两党现阶段对于债务上限问题的过度争论。

　　不过，另外一种可能性也同时存在，即投资者因美国政府过去错误的经济预测而产生了一种“虚假的安全感”，这种安全感会使他们错估大局。其实国会议员对债务上限的最后商议结果并没有那么重要，毕竟两党在此重要问题上还是会选择妥协处理。现在问题的关键是美国的主要信用评价机构，如穆迪公司等，将如何对美国的信贷评级。

　　某种程度上讲，信用评级问题是问题的根本，美国标普评级机构曾威胁表示，如果美国国会议员无法商讨出“令人信服”的计划，该评级机构将降低美国国债的信用评级。埃里安先生说：“相比是否增加债务上限以及美国是否能避免债务违约，现在更重要的问题是很多主要信用评级机构感觉美国债务应该从AAA降级，因为当下的中期财政改革协议严重不足”。

　　如果美国国债从AAA降级，美国联邦政府、各个企业、房产业主、以及很多相关投资者将面临成本飞涨：这无疑会使整个金融市场再度陷入极度低迷的状态，即真正意义上的“二次严重经济危机”的来临。