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摩根大通巨额亏损内幕:交易员沽空惹祸

www.creaders.net | 2012-05-12 13:42:52  明报 | 0条评论 | 查看/发表评论

 

  全美最大银行摩根大通声称因「对交易」失误,6周来损失逾20亿美元(约155亿港元)。总裁戴蒙承认监督不力、咎由自取,但否认损失源自「坐盘交易」。事件矛头直指一名绰号「佛地魔」的交易员,因大手沽「信贷违约掉期指数」(CDS Index,简称违约指数)导致损失,但消息指管理层对有关交易一直知情。今次事件重挫摩根大通及戴蒙的声誉,摩通股价昨急挫9%。

  摩通昨天凌晨在美股收市后召开紧急股东电话会议,长期以来获称为「华尔街之王」的总裁戴蒙(James Dimon)承认,旗下CIO投资部门,因对策略失当,「按市价计值」导致超过20亿美元的损失。

  戴蒙没交代失误细节,亦没透露损失涉及哪一种投资工具,但坚称没有违反美国国会正在商讨落实的「沃尔克法则」(Volcker rule)中,有关禁止「坐盘交易」的规定。所谓「坐盘交易」,就是指金融机构动用自己的资本在市场投资,而非代表客户进行交易。

  今次蒙受损失的CIO投资部门,主要负责处理银行的「过剩存款」(excess deposits,即客户在摩通的总存款额,减去摩通向外借贷总额的余额),达3600亿美元,戴蒙指「沃尔克法则」容许银行利用此类资金进行交易,尽管这有违他个人的原则。

  不过戴蒙同时公开承认要为今次严重亏损负责及道歉,「事件属严重错误,咎由自取,我们会对此负上责任」,又形容银行的策略「错误和过度复杂」,在「检讨、执行及监察」上都很差。他表示市若再有波动,随时要额外再蚀10亿美元。

  分析指出,摩通今次「炒」20亿美元,相信涉及一名绰号「伦敦鲸」或「佛地魔」的交易员伊克塞尔(Bruno Iksil)近月大手沽CDS指数有关。CDS(信贷违约掉期)简言之就是提防交易对手违约不还钱的保险合约,是一种对风险用的金融工具,CDS指数正是反映一篮子CDS产品价格上落的指数。

  上月初《华尔街日报》引述消息人士指出,伊克塞尔因看好金融市场未来表现,预测CDS价格下跌(意即违约风险下降),遂不断大手沽CDS指数,累积持仓超过1000亿美元。然而自上月起,欧债和美国经济前景阴霾再起,之前金融市场的乐观气氛骤变,CDS指数掉头回升,重挫伊克塞尔的持仓,不少对基金大鳄也看准了机会,趁市场气氛逆转,就CDS指数走势与摩通「对赌」,令摩通损失更惨重。

  不过伊克塞尔与1990年代拖垮霸菱银行的神奇小子利森(Nick Leeson),以及连累法兴银行狂蚀的「 魔童」克维尔( Jerome Kerviel)不同,《华尔街日报》引述消息人士指出,摩通管理层对有关交易一直知情,并监控伊克塞尔的交易,伊克塞尔并没有隐瞒持仓或损失。若消息属实,将进一步打击摩通及戴蒙的声誉,以及令外界更加支持全面禁止「坐盘交易」。

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