美联储加息受挫 黑锅扣在了中国头上

　　终于尘埃落定。据综合媒体报道，9月17日，美联储的货币政策决策机构：联邦公开市场委员会(FOMC)发布声明显示，维持0-0.25%基准利率不变。未来决定加息时，将综合考虑一系列因素，其中包括劳动力市场状况指标、通胀压力和预期指标以及金融市场和国际形势的发展。联储决策符合市场普遍预期。

　　考虑到全球经济环境和美国持续的低通胀，美联储FOMC会议决定暂不加息，这与有着“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath认为9月应该不会加息的预期一致。Hilsenrath早些时候指出，美联储主席耶伦不会令市场感到意外，“意外加息而不让市场有所准备不符合她的性格”。

　　一段时期以来，在美联储今日到底加息还是不加息的问题上，市场各界人士形成了分歧强烈的两个阵营，意见的对立为多年来罕见。不过，彭博社最近期的调查显示：巴银、瑞信、摩通和富国等多家大行的分析师认为美国联储17日加息的概率为30%，。另据路透社16日调查报告，受访分析师中有45位预计联储将维持利率不变，预计加息者比例为44%。

　　对此，高盛经济学家指出：“美联储将注意力放在全球经济和市场形势的潜在负面效应上面，还下调了通胀预期。根据9月17日的联邦基金期货数据，目前市场定价为10月份加息概率20%、12月份加息概率50%。具体的时间有赖于金融环境和经济数据的变化，但预计10月份不可能加息，12月份加息与不加息各半。”

　　全球之所以担心美联储加息，根本原因在于美国经济的复苏态势仍然向好。今年二季度经济增速环比高达3.7%，远超市场预期，劳动参与率虽然很低，但5.1%的失业率仍然不失为一个漂亮的数字。尽管通胀还没有达到2%的目标，但通胀的预期没有改变。在这种情况下，美联储是否顾忌全球经济，特别是新兴市场最近的动荡成了市场最大的恐惧。

　　中国著名经济学家马光远表示，自2013年美联储前任主席伯南克启动了量化宽松政策退出的按钮之后，全球资本流动等都因为美元强势的预期而改变。在国际资本大量流出新兴市场的同时，新兴市场并没有主动的启动结构性改革，而是一边对美元的走强充满恐惧，一边又继续贪婪的饱餐廉价的资金盛宴，直至经济放缓和出现最近的金融动荡。

　　他认为，由于过去7年，新兴市场只是陶醉于全球宽松政策提供的廉价的资金盛宴而忘记了结构性改革，从而导致新兴市场在美联储收紧货币时加速出现危机。过去7年多的时间里，新兴市场成为全球经济的希望所在，也成为全球贸易真正的主导者和全球大宗商品的最大需求者，新兴市场占全球经济的份额已经达到了35%以上，他们对全球经济增长的贡献远远超过了发达经济体，而一旦这一切逆转，资金外逃，机构和投资者沽清新兴市场的资产，从而导致全球经济陷入第二次危机。而美联储推迟加息并非因为顾忌新兴市场的动荡，而是担心新兴市场的动荡影响美国经济的复苏。

　　实际上，从某种角度看，中国已经提前帮助美联储加了息。中国央行在8月中旬引导人民币大幅贬值，这使得美元对人民币相对升值。美元升值将打压美国出口、令进口变得更廉价。与此同时，美国企业的海外利润将降低，美国非美元方面的劳动力成本大幅增加。这就令美元升值达到和加息一样的效果。

　　关注中国的全球主要央行不仅是美联储，还有英国央行。英国央行行长卡尼本9月16日表示，未来，如果中国经济增速放缓的影响扩大至全球，那么英国通胀可能在低位徘徊更久。而影响英国央行加息的重要考量因素之一就是通胀。

　　卡尼还称，如果中国经济增速放缓至3%，那么将拖累全球经济0.3个百分点，拖累英国经济0.1个百分点。

　　耶伦在加息决议会议上也称，中国和新兴市场是美联储的关注重点。长期以来，预计中国经济增速会随着时间的推移而有所放缓，问题是：是否中国存在更急速放缓的风险。