政策炸弹突袭 美元和耶伦都有大麻烦了

　美联储主席耶伦似乎真的有大麻烦了！本周初有两名重磅级的联储高官、同时也是被视为耶伦亲密盟友的人物公开发出反对言论，凸显美联储内部的严重政策分歧。美联储年内加息可能性变得愈发渺茫，这也令美元周二再度刷新三周低位。

　　周二（10月13日）美元指数一度触及三周低位94.54，纽约尾盘报94.76。因美国9月非农就业数据远逊于预期，且上周的美联储（FED）会议纪要措辞鸽派，并对强势美元发出警告，美元上周连续第二周下滑，上周五（10月9日）收报94.89。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五公布的数据，10月6日当周美元净多仓降至208.9亿美元，此前一周为217.3亿美元。这是四周来美元净多仓第三次少于210亿美元。投机客自去年5月以来一直做多美元。

　　Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner说：“因市场对美联储在今年加息的期望很低，美元留守在其交投区间的低端。鉴于近期多位美联储官员的讲话，10月加息的可能性基本上已被排除，12月加息的机率下降。”

　　自9月初以来，欧洲央行（ECB）行长德拉基（Mario Draghi）已经至少四次重申，他有意愿扩大货币刺激力度，以刺激欧元区经济。尽管如此，欧元仍然跳升了1.4%。

　　亲密盟友倒戈？耶伦恐有麻烦

　　美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）周一表示，美联储主席耶伦（Janet Yellen）和副主席费希尔（Stanley Fischer）谈论货币政策的方式全部是错误的。

　　布雷纳德表示，美联储应延迟加息，直至有明显迹象表明全球经济放缓、中国问题以及其他国际风险不会推动美国经济复苏偏离轨道。

　　布雷纳德是美联储官员中明确表示担忧中国经济放缓或会波及美国的官员之一。布雷纳德表示，当前美联储首要考虑的问题就是经济面临的下行风险。

　　随着美国通胀和薪资增速仍然疲弱，布雷纳德表示应该“观察并等待”，而不是冒着之后逆转政策的风险而加息。

　　俄勒冈大学经济学家Tim Duy认为，布雷纳德的言论无异于一颗“政策炸弹”（policy bomb）。

　　此外，鲜少在公开场合评论货币政策的另一名美联储理事塔鲁洛（Daniel Tarullo）周二表示，美联储今年不应加息。塔鲁洛为本周第二位呼吁对加息时点宜谨慎对待的理事。

　　塔鲁洛接受CNBC访问被问及今年应否加息时说道：“鉴于我对经济发展前景的看法，我认为加息不是合适之举。”

　　塔鲁洛表示，通胀没有出现人们根据最近美国失业率下滑而预期的那样反弹，而且全球经济存在通胀趋缓压力，因此不清楚物价何时会加速上升。

　　自从2007-09年衰退以来，美国通胀一直低于美联储2%的目标水准，而且决策者担心着可能导致经济特别容易受到中国经济大幅放缓等冲击的影响。

　　塔鲁洛和布雷纳德都是联邦公开市场委员会（FOMC）具有投票权的委员。

　　分析师指出，上述两名理事的言论显示联储内部对美国是否已为加息做好准备的看法存在严重分歧。

　　美国知名财经科技网站Business Insider撰文称，耶伦两名最亲密的“盟友”给今年加息予以“致命打击"。

　　文章指出，同时具有FOMC投票权的塔鲁洛和布雷纳本周接连在公开讲话中明确指出，迄今为止低于美联储目标的通胀并不支持很快加息，美联储采取行动的可能性变得愈发渺茫。

　　美联储主席耶伦及副主席费希尔近期表示支持在今年加息，但有愈来愈多的决策官员警告全球经济寒流可能严重拖累美国经济。

　　研究机构Bespoke Investment Group上月指出，自2005年以来还没有一名美联储持反对意见。在塔鲁洛和布雷纳德发表言论后，FOMC可能又将增加两名异见者。

　　圣路易斯联储布拉德本周表示，美联储不太可能在10月加息。

　　布拉德在谈及美元问题时称，欧洲央行（ECB）的量化宽松是过去一年美元变动的主因。自那以后美元已经更为稳定了，认为市场多少消化了美联储会以非常渐进的步伐收紧的预期。

　　分析师指出，过去一年美元因加息预期大幅走强，这实际上已经反映在汇率之中。布拉德的言论也表明了这一点。

　　聚焦“恐怖数据”

　　本周美国方面将发布一系列重磅经济数据，周三投资者将重点关注美国零售销售，其“威力”或堪比非农。

　　由于美联储强调利率决定将取决于经济数据，而零售销售在美国经济中的重要性非常高，美国零售销售数据在过去一年中经常在金融市场掀起“惊涛巨浪”，因此被称为“恐怖数据”。

　　接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，美国9月零售销售月率升幅料自上月的0.2%提升至0.3%；9月核心零售销售月率料上升0.2%，上月为增长0.1%。

　　本周投资者还将关注通胀数据——包括周三的生产者物价指数（PPI）和周四消费者物价指数（CPI），这是美联储做利率决定时要考虑的因素。

　　对美国经济不断增强将促使美联储加息的预期去年推动美元急升，成为拖累通胀下行的因素之一。

　　鉴于美联储对中期通胀前景仍无把握，9月份CPI将格外受到市场人士的重点关注。

　　美联储9月保持利率不变的主要原因是，全球经济疲弱和金融市场大幅震荡引发人们质疑美国通胀能否像预期的那样向美联储设定的2%的目标回升。

　　FOMC今年还有两次会议，分别在10月27-28日和12月15-16日。