整整10年了，美联储首度准备加息

　　美国联准会（Fed）将于美东时间16日下午2时（台北时间17日凌晨3时）宣布最新的利率决策，全球屏息以待。市场上普遍预期，联准会将展开近10年以来首次升息，终结持续7年之久的近零利率政策，问题仅在于升息幅度多寡，以及是否暗示后续将采温和渐进升息步调。

　　7年零利率 终告结束

　　美国近期多项数据显示，经济复甦动能强劲，外界原预期，联准会9月将开升息第一枪。讵料，人民币8月无预警大贬，掀起全球股灾，中国大陆经济成长可能放缓的疑虑，迫使联准会暂缓升息。联准会主席叶伦女士之后多次暗示，计划在年底前升息。

　　叶伦2日在一场公开演说中表示，美国就业市场已经确定回温，全球经济不振以及油价等大宗商品价格重挫，对美国的经济成长和通货膨胀的拖累，在明年可望趋于和缓。此外，她还强调，拖延太久升息可能对经济造成意外伤害。

　　叶伦对于美国经济及对通膨回升至2％目标的正面评估，让外界几乎一致认为，联准会本周将展开2006年6月以来首度升息。自2008年金融海啸迄今，联准会始终将基准利率维持在0～0.25％，市场预期联准会此次将升息1码（0.25个百分点），将利率升至0.25～0.50％。

　　先升1码 后面慢慢来

　　联准会最高决策机构「公开市场操作委员会」（FOMC）15日起召开为期2天的政策会议，16日会后将宣布最新利率决策。芝加哥期货交易所的联邦基准利率期指（Federal Funds 30 Day Futures）显示，看好FOMC本周升息的机率飙升至逾70％。

　　联准会升息几乎无悬念，而投资人更关心的是，在启动升息循环之后，联准会声明稿或叶伦在会后记者会上，会否暗示明年将采取何种步调升息？计划升息几码？分析师多预期，联准会将采缓步升息方式，以免危及复甦中的美国经济。

　　景气差 全球拒跟进

　　多数分析师预估，联准会在明年将会每季升息1码，全年共升4码。但是「Mesirow Financial」首席经济师史旺克（Diane Swonk）认为，联准会明年只会升息3码，本周首次调高利率之后，明年6月才会第2次升息，年底基准利率约1％。

　　不过，也有分析师认为联准会明年会加速升息。「Capital Economics」资深经济师艾许沃斯（Paul Ashworth）预估，随着明年通膨超乎预期回温，联准会将被迫加快升息步调，明年底将把基准利率大幅调高至2％。

　　资产配置 跟着美元走

　　全球央行是否跟进？目前看来，欧盟和中国面临经济减速，至少不会跟进联准会升息，也有可能背道而驰，进一步降息。

　　也因此，美元对其它货币会升。尽管这次联准会升息，因为早在预期当中，升息一码的效应，早在汇市提前反应，这次升息不会再对汇市造成多少影响。但接下来，美元确实会得到升息的助益，全球资金相当程度都被吸引往美元资产挪移。