悲惨指数告诉我们 特朗普入白宫没戏

　　北京时间3日凌晨彭博经济学家Carl Riccadonna撰文称，对于特朗普来说有一个坏消息：自上世纪中叶开始对于预测美国总统大选结果就拥有很高准确率的一项经济指标暗示，民主党在今年大选后将继续掌控白宫。

　　该指标就是悲惨指数---将失业率和通胀率相加所得出的一项基础和非正式的经济指标。该指标假定失业率和物价上升将增加家庭对于经济感受的“悲惨”程度。从历史可以看出，随着选举日的临近，该指标上升对于执政党都不利。不过鉴于如今失业率大幅下滑并且通胀率仅小幅上升，今年的信号有利于希拉里·克林顿或伯尼·桑德斯胜出。

　　当选民在投票站根据他们的经济感受来投票时，悲惨指数被证明是预测大选结果的一项有用指标---自1964年以来就是如此。该指数在1960年代的后五年以及1970年代出现攀升，当时通胀率和失业率上升让经济蒙上阴影。现在的走势则正好相反，通胀率极低，失业率正接近衰退前的水平。

　　显示悲惨指数影响力的最著名例子可能就是1980年的总统大选，当时里根问选民：“你们现在比四年前过得更好吗？”根据悲惨指数，答案显然是否定的，里根最终在大选中击败寻求连任的卡特。这样的模式 在很多轮总统大选中不断重演。当悲惨指数上升时，寻求连任的政党就要小心了，因为该指数在选举前这一年的波动准确预测了过去13次大选中的11次，准确率高达85%。

　　有关预测失误的两次

　　卡特在1976年击败福特更可能是反映了公众对水门事件的不满，选民对经济的态度所起作用或较低，因此将此次大选排除在外似乎合情合理。如果这么做的话，悲惨指数预测的成功率就达到了92%。

　　如此一来，1992年克林顿对阵老布什就成为唯一的一次例外。当年尽管经济形势在好转，从而有利于布什连任，但这种进展似乎太过轻微也来得太晚了：大选日距离1990-91年期间的经济衰退结束只差了一年半，失业率也仅仅是刚开始下滑。随着选举日的临近，消费者情绪和信心都摇摇欲坠。此外Ross Perot以独立候选人身份参选，他赢得了19%的选票，也影响了大选结果。

　　2016年的选民有多悲惨？

　　目前的失业率为4.9%，核心CPI变动率为2.2%，因此悲惨指数的有效水平是7.1，低于一年前的7.4。

　　根据FOMC的最新经济预测，今年失业率将下滑约30个基点，但核心通胀率将出现相似幅度的上升，从而使得悲惨指数相比目前水平近持平，但按移动平均的角度讲，大体仍处于下行趋势。

　　根据彭博调查经济学家的预测，悲惨指数则将小幅走低，经济学家们预计失业率到年底前将下滑30个基点，但核心通胀率只会上升20个基点。

　　因此，第一任克林顿政府的格言“经济啊，笨蛋”可能依然中肯---只要在11月8日大选日之前选战的主要议题仍旧是经济就行。