川普上台 利息可望上升

　　美国新总统会是特朗普？金融界中很少人预料及此。不过，市场对他的胜选竟作出与一般预期截然不同的反应，而且，某些人甚至希望会有更高利息。

　　利息上升-- 这该有多好！多少年了，银行和保险康采恩的经理们可没少斥骂各央行的"廉价货币"政策。企业和购房人因低息贷款而兴高采烈，银行、保险公司和害怕风险的投资人的心情则完全相反。传统形式的人寿保险和储蓄不再有吸引力。恰恰是美国选民们让特朗普当下届总统的决定却有可能带来转折。大选结束后不久就出现了些许希望，同时也出现了若干疑问。

　　总统大选呈现惊天一幕后，金融市场的表现也要让人大呼意外。原来，岂止绝大多数人未料到他会当选，而且，金融市场的反应亦出人意料：最初震惊后，欧洲股市甚至出现反弹，而华尔街股市则更从一开始便直线上扬。

　　国家债券利息走高

　　国家债券利息甚至大幅提升。专家们预期，特朗普任期内，国家开支将增加。欧洲最大保险公司安联（Allianz）的金融总管维默尔（Dieter Wemmer）乐观地表示，这样，就很可能有更高的通胀率和高利息，美国央行 - 联邦储备署就会实施它本已启动、但一度又对之发生怀疑的利息政策转变，并带动欧洲央行等其它央行跟进。

　　对欧洲的保险公司来说，从理论上讲，这是一件好事，-  尤其是，如果转变速度不过快。因为，若利息增加过快，就会使保险公司支付平衡表上的静储备金数额萎缩，从而使某些保险公司被迫减计。

　　一名业内专家认为，若利息水平只增加一个百分点，则多数保险公司都能应付；利息长期上升，保险公司的利息收入也能预期随之长期增加。

　　对特朗普政策的猜测已经使德意志银行此前一路走低的股值出现反弹。英国巴克莱（Barclays）银行的分析师们相信，新政策对这家德国最大银行来说实在只有好处。一旦特朗普放宽对在美银行的规定，在美国有着广泛生意的德意志银行便将从中受益。

　　银行有理由抱希望

　　"高息助银行"，--这几乎已是一条铁律，因为它有助于提高盈利，- 借款和贷款之间的息差。此外，重又活跃的债券交易有利于投资银行增收。毕竟，尽管不得不采取一系列紧缩措施，在这一领域，德意志银行依旧是全球最大玩家之一。

　　在其它行业，利息升高不会引来欢呼声。比如，德国医药和植物保护康采恩 - 拜耳660亿美元之巨的超纪录收购美国种子专业公司孟山都（Monsanto）交易会明显变得更加昂贵。银行那里，贷款额度约为570亿美元。拜耳总裁鲍曼（Werner Baumann）希望根据市场情形尽可能在2017年年底并购交易结束前实现这笔贷款的再融资。若拜耳按计划假手企业债券实现三分之二的再融资，从计算角度看，则利息提高一个百分点便意味着融资每年会贵3.8亿美元。虽说拜耳是达克斯上市公司，这笔费用也绝非"小菜一碟"。