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美元出现拐点?来看华尔街策略师分析
www.creaders.net | 2020-06-03 15:35:16  金融时报 | 0条评论 | 查看/发表评论
  

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高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JPMorgan)等银行的策略师开始看跌美元,此前市场对全球从新型冠状病毒疫情复苏的乐观情绪压低了美元相对于其他主要货币的汇率。

周二,贸易加权的美元指数跌至3月中旬以来最低水平,延续5天的跌势。美元兑澳大利亚元汇率为1月以来最低,而美元相对于欧元、英镑和主要新兴市场货币(如人民币)也都走软。

高盛、摩根大通、德意志银行(Deutsche Bank)和花旗集团(Citigroup)近日都主张,美元的长期涨势可能终于走到尽头。持续两年多、近乎不间断的涨势已在3月结束,但美元汇率此前居高不下,即使美联储(Federal Reserve)将利率降至接近零的水平,并通过国际互换额度向市场注入大量美元流动性。

然而,分析师们现在注意到,美元的几个支撑最近已经消失或开始摇晃。

“过去几个月期间,由于我们对(大背景)的担忧,我们劝阻投资者不要在投资组合中建立美元空头仓位,但这一建议已经改变,”高盛策略师扎克•潘德尔(Zach Pandl)表示。

他指出,中国等大型经济体已开始重新开放,它们目前新冠感染率较低,而法德有关设立一只欧盟复苏基金的提议缓解了欧洲各国的财政担忧,从而提振了欧元。

他补充说:“我们现在认为,投资者在其投资组合中针对美元下行做好部署是适当的。”

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摩根大通的分析师们本周写道,随着抗疫封锁措施得到放松,对全球经济增长更为乐观的情绪已成为抛售美元的“关键动力”。

“我们不再有信心反对这种乐观态度,因而进一步撤销我们先前的防御性交易建议,”这些分析师表示。

3月,随着人们对新冠疫情的担忧达到顶峰,美元飙升,原因是投资者大量买入美元,以尽快偿还债务,并从这种世界储备货币寻求安全。随着全球经济陷入停摆,股市暴跌,美元对巴西雷亚尔和英镑等货币的汇率升至历史新高。

在那之后,对于欧元区风险上升以及美中紧张的担忧,鼓励人们押注于避风港资产,从而保持美元坚挺。

“今年以来汇市最令人瞩目的故事是美元的韧性。即使美国资产的收益率已经崩溃,美元也保持坚挺,”德意志银行外汇研究全球联席主管乔治•萨拉维洛斯(George Saravelos)表示。

一旦美国利率跌至接近零,美元的吸引力就减弱了,但投资者难以找到替代选择。法国巴黎银行(BNP Paribas)北美外汇策略主管丹尼尔•卡齐夫(Daniel Katzive)表示,投资者在其投资组合中仍然持有大量美元——这一事实为美元“相当戏剧性的下挫”搭起舞台。

花旗集团策略师谢文华(Calvin Tse)表示,美元现在可能迎来很长一段时期的疲软。

“如果全球经济真的开始触底反弹,而美国利率为零,且潜在经济增长率低于新兴市场,我们可能看到美元进入熊市,可能持续5到10年,”谢文华表示。

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