美国通膨降温不顺 专家示警经济恐难逃衰退

美国经济坚韧、不利通膨降温，联准会主席鲍威尔本周示意利率可能升得更高且维持更久。有经济学家示警，升息循环顶点要到经济衰退才会明朗，政策利率可能一路升到6.5%。

联邦准备理事会（Fed）致力让通货膨胀回归目标2%，鲍威尔（Jerome Powell）7日在联邦参议院银行委员会作证时说，近期经济数据比预期还好，意味利率最终水准可能会高于先前预期，如果整体数据指向有必要加快紧缩，联准会将准备加快升息步调。

联准会去年3月开启升息循环，期间曾连4度升息3码，一度衝上40年高点的物价涨势逐步缓和。但近期公布的数据显示美国就业市场持续吃紧，民间消费畅旺，通膨降温似乎遭遇瓶颈。联准会偏好参考的1月个人消费支出（PCE）物价指数年增5.4%，比去年12月高0.1个百分点。

去年12月，市场预估联准会升息循环顶点约在5.1%，自此不断上修预测。鲍威尔本周赴国会作证后，高盛集团（Goldman Sachs）将联准会终端利率预测区间上修到5.5%至5.75%。

研究机构TS Lombard首席美国经济学家布里兹（Steven Blitz）今天接受财经媒体CNBC访问时说，联准会要到经济衰退、失业率攀升，才会停止升息。

布里兹说：“不是年中经济衰退、终端利率停在5.5%，就是经济动能充足、1月数据准确、联准会不罢手。如果他们继续升息，我猜联邦资金利率要升到6.5%，情势才会开始缓和并逆转。”

联准会制定的联邦资金利率目标区间目前为4.5%至4.75%，处在2007年以来最高点。

布里兹断言美国经济会因联准会持续升息而陷入衰退，失业率从1月创53年来新低的3.4%升到4.5%以上，甚至可能衝上5.5%。

他谈到联准会官员时说：“他们不知道利率顶点在哪，因为他们对通膨在无经济衰退情境下会落在哪毫无概念。”

鲍威尔曾坦言，通膨回归联准会目标之路将“颠簸不平”，经济“软著陆”难度愈来愈高。他今天在联邦众议院金融服务委员会听证会说，未来一周将公布的2月官方就业与通膨报告对联准会两周后的利率决策深具影响，暗示投资人普遍预期的升息2码未成定局。

他在与7日大致相同的开场证词中加进“我强调尚未就此做出任何决定”，接著重申：“如果整体数据指向有必要加快紧缩，我们将准备加快升息步调。”