美掀史上第2大银行倒闭案 市场为何如此淡定

　　第一共和银行存款锐减、股价探底后遭当局接管，由摩根大通收购。这是美国史上第2大银行倒闭案，市场却不像3月硅谷银行倒闭时那样恐慌，原因在于第一共和银行的问题独特。

　　近2个月来，第一共和银行（First Republic Bank）市值蒸发97%，不只大量存户琵琶别抱，投资人眼见这家银行恐怕时日无多，也早已“弃船”。主管机关1日清晨宣布接管第一共和银行，由全美银行业龙头摩根大通（JPMorgan Chase）出资承接全部存款和多数资产。

　　摩根大通与多家银行竞标后出线，虽然依收购协议要和联邦存款保险公司（FDIC）分摊第一共和银行贷款损失，但也顺势吃下第一共和银行富裕客户，美国银行业经历这波洗牌“大者更大”。

　　摩根大通执行长戴蒙（Jamie Dimon）宣告，硅谷银行（SVB）3月倒闭掀起危机扫到第一共和银行这篇章已完结，“每个人应该都能深呼一口气”。

　　第一共和银行成立于1985年，总部设在旧金山。湾区同业硅谷银行3月无预警倒闭后，财务体质欠佳的第一共和银行数天内存款失血约1000亿美元。即使以摩根大通为首的多家大型银行出手，存入300亿美元以利稳定人心，第一共和银行业务仍未见起色，投资人信心脆弱。

　　截至第1季末，第一共和银行资产总额约2330亿美元，如今走入历史，成为美国史上第2大银行倒闭案，仅次于2008年声请破产、同样由摩根大通接手的华盛顿互惠银行（Washington Mutual Bank）。

　　美国史上前4大银行倒闭案中，3起发生在过去2个月。除第一共和银行、硅谷银行外，总部设在纽约的签名银行（Signature Bank）也在3月银行业乱局期间倒闭。

　　第一共和银行步上后尘，许多人的疑问是这波乱局是否就此结束？美国银行体系是否还有未爆弹？2008年金融海啸会不会在15年后的今天重演？

　　华尔街日报分析，第一共和银行倒闭不大可能掀起美国银行业另一波信心危机。今年首季，全美区域银行都面临存款失血，但与第一共和银行流失的1000亿美元无法相提并论。

　　耶鲁金融稳定计划（YPFS）资深研究人员凯利（Steven Kelly）说，第一共和银行问题始于硅谷银行、签名银行倒闭，当初引发的恐慌已近尾声，情势发展不像2008年一有银行倒闭投资人焦点马上转向下一家大银行，人心极度不稳。

　　第一共和银行专攻美国西岸与东岸菁英，一度是美国银行界最有价值品牌之一。家财万贯的客户带来大笔存款，成为这家银行提供给富裕购屋族超过联邦住房金融局（FHFA）限额的低利抵押贷款资金来源，在COVID-19（2019冠状病毒疾病）疫情爆发后的超低利率时期生意兴隆。

　　但联邦准备理事会（Fed）为压制通货膨胀，去年3月起积极升息，第一共和银行客户存款要求更高报酬，利率走升也减损这家银行在低利时期发放的贷款价值。

　　硅谷银行3月倒闭令外界担心美国银行体系是否潜藏风险，第一共和银行慢性问题化为剧痛，因为这家银行特别倚重超过FDIC保障上限25万美元的存款，特别容易受挤兑衝击，贷款与证券资产也因利率陡升而出现钜额的未实现损失，财务每况愈下。

　　过去2个月第一共和银行苦撑时，不仅存户与投资人抛弃，许多内部员工也另谋高就。

　　第一共和银行上周公布财报显示上季存款失血比预期严重，之后几天股价直线下坠。但追踪同业股价走势的KBW那斯达克区域银行指数同期却变动有限，意味投资人历经3月银行业惊魂，普遍将第一共和银行困局视为独立事件，而非系统性危机预兆。