美联储9月降息又被“泼冷水”

　　美国4月PPI月率涨幅高于预期，表明通胀压力需要更长时间才能缓解。 PPI数据公布后，交易员减少对美联储9月降息的押注。

　　美国劳工统计局周二（5月14日）公布的数据显示，代表最终需求的生产者价格指数月率较上月上升0.5%，3月份该指数向下修正后下降0.1%。PPI年率上涨了2.2%。

　　扣除食品和能源的PPI也较上月上升0.5%，3月份也出现类似下降，而核心PPI年率上年同期增长2.4%。

　　“4 月份PPI数据显示，环比数据高于预期。这是坏消息，”Bespoke Investment Group表示。 “不过，从同比来看，数据更接近预期，因为3月份的报告在总体和核心基础上均下调至负0.1%。”

　　在周三公布消费者价格指数之前，交易员将仔细阅读美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二的讲话。

　　市场反应

　　PPI数据公布后，美元指数短线上扬26点，现回落至105.22。

　　现货黄金短线下挫7美元，最低下挫至2334.77，随后收复失地，现报2345.16美元/盎司。

　　机构点评：

　　摩根士丹利 E*Trade 的Chris Larkin ：

　　今天早上，在通胀数据远超预期之后，粘性通胀看起来彻底陷入困境。但由于上个月的数据被修正得较低，这份报告可能不会像最初看起来那样带来巨大的上行冲击。

　　无论对错，CPI 往往会对市场产生更大的短期影响，因此24小时后的情况可能会大不相同。但如果消费者物价指数也高于预期，利率走势可能会受到质疑。

　　独立顾问联盟的Chris Zaccarelli ：

　　本周对市场来说很重要，因为他们担心通货膨胀，而今天 早上的生产者价格指数并没有起到任何缓解这些担忧的作用。

　　最重要的数据发布是明天的消费者物价指数 (CPI)，因为美联储的双重使命是基于消费者物价指数 (CPI) 和失业率，而前者是美联储目前唯一关注的问题。

　　我们认为，由于企业利润和消费者支出强劲，股市全年将走高，但与此同时波动性可能会飙升，因为通胀数据将使美联储紧张不安。

　　LPL Financial 的Quincy Krosby ：

　　此外，这份报告强调了美联储对通货紧缩之路已陷入停滞的担忧，需要采取更高、更长期的政策立场来对抗看似根深蒂固的通胀。

　　市场上盘旋的一个首要问题——也是潜在的困境——是，在通胀不断走高的同时，更广泛的经济格局是否正在走软，从而使美联储的工作变得越来越困难。

　　凯投宏观的Paul Ashworth：

　　如今，我们主要关心PPI对于美联储首选的衡量核心消费者价格通胀的PCE指数意味着什么。

　　在这方面，4月份的消息好坏参半，但总体而言令人鼓舞。坏消息是PPI投资组合管理价格环比上涨3.9%。但这远远超过了好消息。明天4月份CPI公布后我们将了解更多信息。