这个“软肋”被拿捏，川普不敢动美联储

川普当选美国总统后，已经对是否干预联准会议题噤声，但任命美国首富马斯克为政府效率部领导人，又再度推升“废除联准会”声浪。不过，《Politico》分析，川普虽喜欢直觉性言行，却更喜欢以美股涨势来证实政绩，推估他不可能真的挑战联准会独立性，更不敢解雇联准会主席鲍威尔。

川普（Donald Trump）在美国大选期间主张改革联准会言论备受争议，但川普当选后已对此噤声。然而，川普任命全球首富马斯克（Elon Musk）主导政府效率部后，则引发疯狂川粉政治人物不断释出，联准会将被废除的言论。

川普1.0曾威胁解雇Fed主席，引发美股重挫

肯塔基州共和党众议员马西 （Thomas Massie）、犹他州共和党参议员（Mike Lee）是疯狂川粉中最具代表性的政治人物，两人同样主张废除联准会，并把职权转交给财政部。

川普在第一任总统任期间，联准会（Fed）于2018年12月升息后，川普扬言解雇联准会主席鲍威尔（Jerome Powell），但随即引发市场下挫。时任美国财政部长姆努钦（Steven Mnuchin）试图透过发推文方式，安抚市场投资人情绪。

直到当年圣诞节前一天，川普才表示，自己没有权力解雇联准会主席。但此话已无法缓解市场跌势。到12月26日，鲍威尔确定留下，美股才停止跌势。

尽管川普在美国大选期间，高调声称联准会调整利率前必须与总统商榷，还承诺当选后，会大幅度降息。不过，《Politico》分析指出，川普选前批评联准会声音大，但选后却已噤声，即便明年1月就任后，也不会急于重蹈覆辙想解雇鲍威尔，至少鲍威尔可以做满到2026年5月结束的任期。

美国金融公司Stifel主管加德纳 （Brian Gardner） 表示，“金融市场不喜欢任何政府干预，一旦川普开先例，那其他政府官员也可能跟进。”

政治影响力再大 也难阻通膨逆袭

川普当选迄今，美股仍上演庆祝行情，主要受到川普与共和党控制多数的国会未来可能减税，以及联准会未来将进一步降息的预期激励。不过，10年期公债殖利率同步上升，不仅是美股持续上涨的隐忧，也向川普发出警告，即便他拥有极大政治影响力，也无法保证永远的低利率、通膨巨兽不会再度逆袭。

川普第一个总统任期内，常因出乎市场意料的言论，导致资产价格大幅波动，但多数的波动都是短暂的，川普也经常再另一番说词来安抚市场。

不过，“川普2.0”的时空背景已经全然不同，多数市场分析师不认为川普可再度轻易安抚市场。

嘉信理财资深分析师戈登（Kevin Cordon）指出，现在美国经济整体仍稳健，但川普新政会带来什么变化仍潜藏风险，联准会必须时刻防堵高通膨压力，而制造业、房地产等贸易敏感产业在高利率的情况下从疫情中复苏缓慢。美国政府债务水准远高于以往，将进一步限缩赤字增加空间。