乐观：关税影响通膨有限 美国衰退风险较低

川普总统发动的关税战一波接著一波，但“华尔街日报”调查显示，经济学者乐观看待美国未来经济成长与就业前景，认为经济衰退风险较低，通膨也比3个月前和缓。

华尔街日报12日公布7月3日至8日访查69位华尔街银行、大学和小型顾问公司等经济学者看法的季度报告，今年4月首次调查期间，正值川普扬言对美国最大贸易伙伴课征高额关税的高峰期，但美方随后暂缓部分关税措施。

关税不明朗的情况能否好转有待观察，川普上周已公布巴西、加拿大、墨西哥、欧盟、日本、韩国等贸易伙伴的关税税率，新税率将自8月1日起实施。

受访的经济学者预估，今年第四季国内生产毛额(GDP)年增1%，高于4月时预估的0.8%年增幅，却比1月时的估值少一半。

经济学者预期，2026年的经济成长率将扩大至1.9%，符合先前预测。

展望未来12个月的经济前景，受访学者预估未来经济衰退的机率平均约33%，明显低于4月时预估的45%，但高于1月时的22%。 

全国餐饮协会(National Restaurant Association)首席经济学者莫特雷(Chad Moutray)表示，“尽管逆风强劲，美国经济依然展现出稳健韧性。消费者持续花钱，但心情显然从大胆转为谨慎”。

此次偏乐观的展望是基于过去3个月的普遍令人振奋的经济数据，这段期间的就业人数平均月增15万人，高于4月的预期，而失业率则从5月的4.2%降至6月的4.1%；此外，每周初领失业救济的人数，也未出现忧虑迹象。

今年初大跌的企业与消费者信心渐趋稳定，史坦普500指数(S&P 500)7月再创历史新高。 

更重要的是，经济学者一度担心关税助长通膨的情况未出现，排除波动较大的食品与能源价格因素后，5月核心消费者物价指数(CPI)年增2.8%，创下四年来新低，但仍高于联准会(Fed)的2%目标。

川普的关税政策确实影响人们的行为，消费者与企业争相抢低税率商品，美国第一季的进口量年增26%，而4月的关税生效后，进口量暴跌。

不过，毕马威会计师事务所(KPMG)首席经济学家史万克(Diane Swonk)提醒，结合调查的实际数据和预估值的官方经济指标，往往难以确切抓到转折点，“尽管数据准确，但并不适合用以因应重大政策转变，这会让解读政策走向变得更加困难”。

经济学者一度担心川普关税助长通膨的情况未出现，5月CPI年增2.8%，创下四年来新低。但联准会仍然担心下半年的通膨上升。(美联社)