数据意外大爆表，美国经济比想象更强劲

　　美国劳工统计局（BLS）周五（6月5日）公布的数据显示，美国5月非农就业人数经季节调整后增加17.2万人，虽然略低于4月份上修后的17.9万人，但远高于市场普遍预期的8万人，显示美国劳动力市场依然保持稳健扩张态势。

       数据显示，美国5月失业率维持在4.3%，符合市场预期。

　　PNC首席经济学家古斯·福彻（Gus Faucher）表示：“当前的劳动力市场比去年更强劲，整体表现相当稳固，即便面临能源价格上涨和整体通胀压力，也没有迹象表明就业市场需要额外政策支持。”

　　休闲与酒店业成为最大亮点，当月新增就业7万人，远高于过去一年平均每月1.4万人的增幅。地方政府新增就业5.5万人，同样表现强劲。

　　医疗保健行业继续保持稳定增长，新增就业3.5万人，与过去一年的平均水平基本一致。社会援助行业则增加1.2万个岗位。

　　薪资方面，美国5月平均时薪环比增长0.3%，同比增长3.4%，均与华尔街预期一致。

　　此次就业报告公布前，市场整体预期偏谨慎。过去数月，美国企业普遍维持“低招聘、低裁员”的运营模式。尽管新增就业主要集中在少数几个行业，但裁员规模也始终保持温和水平。不过，越来越多迹象显示，人工智能技术正在开始对部分行业的人力需求产生影响。

　　值得注意的是，本次报告还对前两个月的数据进行了显著上修，进一步强化了美国就业市场强劲的整体图景。

　　其中，4月份非农就业人数较此前公布值上调6.4万人至17.9万人；3月份就业人数则上修2.9万人至21.4万人。

　　去年夏天，由于对疲弱就业数据以及频繁出现的大幅下修感到不满，美国总统川普曾撤换时任劳工统计局局长，并任命威廉·J·维亚特罗斯基（William J. Wiatrowski）担任代理局长。

　　海军联邦信用合作社（Navy Federal Credit Union）首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）表示：“招聘衰退已经结束，美国企业重新开始积极招聘。从各个角度来看，这都是一份强劲的就业报告。”

　　数据公布后，市场迅速作出反应。美国股指期货多数走低，而美国国债收益率则明显上涨。

　　用于计算失业率的家庭调查同样反映出就业市场的韧性。数据显示，5月份就业人口增加14.9万人。劳动参与率维持在61.8%不变，而包含失望求职者及因经济原因被迫从事兼职工作的广义失业率则小幅下降至8.1%。

　　分析人士认为，远超预期的就业增长数据将进一步降低美联储近期降息的可能性。

　　摩根士丹利财富管理首席经济策略师艾伦·曾特纳（Ellen Zentner）表示：“强劲的就业数据让美联储继续维持现有立场——保持观望，并将重点放在通胀问题上。短期内降息仍然看不到希望，不过此次报告没有显示出新的通胀威胁，因此有关再次加息的讨论也将有所降温。”

　　近期，多位美联储官员对于劳动力市场前景的担忧有所缓解，政策关注点逐渐转向顽固的通胀问题。通胀压力已经基本排除了短期内进一步降息的可能性。

　　在2025年下半年累计降息75个基点后，美联储今年以来一直维持利率不变。多数决策官员表示，在明确看到经济和通胀走势之前，不会轻易调整政策路径。

　　从整体经济表现来看，美国经济增长依然稳健。今年第一季度，美国国内生产总值（GDP）按年率计算增长1.6%。根据亚特兰大联储最新预测，第二季度美国经济增速有望达到3%左右，显示经济扩张动能仍然强劲。