李克强“壮士断腕”中国宁静革命上路

　　谈到中国，一般都不乐观。上周公布的数字指经济增长急速减缓，通货紧缩开始，而且中国经济受困于不动产市场低迷、工厂生产处于全球金融危机以来最低点。2015年前三个月，GDP增长“仅有”去年同比7%。今年的增长恐怕会是25年来最弱的一年。

　　经济学人周刊报导说，经历30年的蒸蒸日上，现在大家担心中国将要坠落，那将会是一场大灾难。中国是世界第二大经济体，又是亚洲最强的崛起大国。幸好，悲观论者没有注意到中国其实经济强劲，而且还在进行宁静的金融革命。

　　中国的强劲有几根支柱。中国大部分债务是国内债，而且政府仍有足够影响力不让债权人及债务人陷入惊慌。中国正在调高消费比重、减低投资比重，可望让经济根基更稳定。拜服务业兴盛之赐，中国在去年创造1300万个城市新就业机会，这项记录使得增长减速尚可容忍。鉴于中国经济规模增大，今年预计的7%增长率会比2007年增进逾14%的全球经济。

　　然而，让人怀疑悲观论的真正原因在于中国的改革。经历十年震荡后，政府正在三个重要领域着力。第一是金融方面，它开始放宽对利率及资金进出国界的控制。融资成本长期以来被人为刻意压低，粉碎存款人的投资报酬、助长低效率的国有企业，也推升投资。中国人民银行行长周小川已松口表示，在今年年底很可能全面利率自由化。

　　中国也愈来愈放宽跨境现金流动。人民币慢慢地更加灵活；跨国公司比以前更容易把营收汇到国外。北京决心让国际货币基金在2015年底之前承认人民币是可兑换货币，应可替更大胆行动铺路。

　　第二个领域是财政方面。1990年代初期的改革赋予地方政府较大的花钱责任、但是岁入来源不多。中国投资浮滥的问题一大部分源自此一错误。城市因税基薄弱，靠变卖土地维持运作，又不在帐目上登录胡乱借钱。

　　财政部现在表示要在2020年前厘清这笔滥帐。中央政府将调度金钱给各省、尤其是社福经费，地方政府将分配到更多税收。

　　第三个领域是行政改革。2013年初李克强接任总理就宣布要简化作业，方便民企。果然去年就多出360万家民企登录注册，几乎比2012年增加一倍。

　　经过一段时日，这些改革将导致资金更有效地分配。银行可以更准确考量风险计息，让合格的公司易于取得资金、存户也能得到合理的报酬。这样做，中国的增长会减速，但是可以逐步推进、不致于打破制度。

　　可是，自由化会有不安定之虞。报导指出，1990年代的泰国和韩国是前车之鉴。中国虽有强大的防御措施，不过它的外债已在上升，且股市在六个月内上涨四分之三。

　　其次是政治因素。经济改革得到高层支持。但是国家主席习近平雷厉风行扫贪反腐已使官员人人自危。许多官员不敢从事大胆实验，深怕得罪上级。

　　李克强说，经济改革必须“壮士断腕”。中国的宁静革命已经上路。