中国房地产进入严冬 房企存活时间还有几多？

　　中国恒大破产事件尚未终结，房地产税更多试点城市即将推出，中国房地产进入严冬。中国开发商传来更多的债务违约消息，一些企业已经倒闭，一些进入重组，另外一些则断尾求生。有陆媒报道称，中国房地产企业面临生死存亡的难题，留给一些房企的时间不多了。

　　中国房地产行业动荡持续

　　当代置业没有说明不偿还债券是否会立即构成违约事件，或者是否会触发其他债务的交叉违约条款，但Lucor Analytics的信用分析师在给客户的一份说明中称该事件为违约。

　　惠誉已将当代置业长期外币和本币发行人违约评级由“C”下调至“限制性违约”。

　　英国《金融时报》10月26日报道，当代置业未能如期偿付美元债券，成为最新一家债务违约的中国开发商，这一事件表明，中国恒大暴雷引发中国房地产行业的动荡仍在持续。

　　房企接连倒下 行业从未遭遇如此困难

　　10月26日，陆媒《界面新闻》引述一名业内人士的话报道称，“从业近二十年，还没有见到过行业像今年这么难。”

　　据该人士的描述，以前只是个别房企遭遇困境，现在则是房企接连倒下，而更多未倒的房企正处于危机边缘。

　　报道称，十一前后，中国房地产开发商出现一连串债务违约：新力、花样年和当代置业到期的美元债均未按时兑付，引发房企美元债兑付风险。而恒大、富力等房企也面临债务危机。

　　10月18日，国际评级机构穆迪下调多家房企的企业评级，包括阳光城、奥园、富力等。三天后，另一家评级机构惠誉更是将富力、阳光城、祥生、旭辉、融信、禹洲等29家内地开发商列入评级观察名单。

　　报道称，中国众多房地产企业遭遇集体信用恶化，这在中国房地产行业史上是首次。

　　中国房地产企业的现状

　　中国房地产处于大约三种境况：破产、重组和断尾求生。

　　据界面梳理，破产的房企大多数是中小企业，比如三盛宏业和光耀，重组的房企有华夏幸福和泰禾。

　　中金公司证券研究报告称，华夏幸福的债务处置方式是一揽子债务重组，公司成立了债权人委员会；泰禾的债务处置方式具体是全封闭管理项目债务重组，在项目和债权人层面单独实施债务重组。

　　从现有房地产项目来看，无论是华夏幸福还是泰禾，其布局的多个城市出现停工现象，少量项目复工复产，距离真正全面复工复产仍有很大差距。

　　今年下半年以来，蓝光、新力、花样年接连因美元债逾期未兑付，房企境外信用受到前所未有挑战，借新还旧几乎不可能，这些房企只好出卖资产断尾求生。

　　蓝光将旗下物业公司蓝光嘉宝卖给了碧桂园服务，交易价格约48.47亿元；花样年在爆雷前几天，同样将旗下物业公司彩生活的核心资产卖给了碧桂园服务，代价约33亿元。

　　新力在出现危机后，也被传出要将旗下物业公司出售的消息。消息称，新力控股董事长张园林正在与金科服务谈判出售事项。

　　从当前阶段看，蓝光在出卖物业后还卖了不少项目，回归成都大本营；花样年和新力暂时未有最新动作，完全躺平。

　　房企面临生死存亡的难题

　　目前，中国房地产企业面临生死存亡的历史时刻，每个企业的存活几率多大，难以预测。

　　一位身处危机的房企人士表示，从人力资源市场已经看到行业的悲观态势。

　　他说，从一位猎头那里得知，房企目前缩招严重，几乎很少有公开招聘，找到下一份工作很难。

　　界面报道称，中国房地产企业都面临生存还是死亡的难题，留给一些房企的时间不多了。

　　美国诺奖经济学家保罗·克鲁格曼日前撰文说，中国经济政策的制定者从未真正解决经济的根本问题，而是通过一个巨大的房地产泡沫掩盖了更深层的失衡，这些泡沫终究会把问题放大，很难想象这一切会有美好的结局。