吐血！跌到你怀疑人生

一卖就涨，一买就暴跌，大A始终你心中最放不下的那个它。

上周证监会一连两次提及“以投资者为本”来建设资本市场，随着政策利好，大A连续硬拉，踩着了的投资者迅速回血，没踩着的继续扛。

散户能不能踩着，个人觉得，一分看操盘经验与实力，九分看运气。

前天周日，证监会赶在周一开盘前发布重磅利好消息，我估计绝大部分投资者都觉得第二天稳了，比稳如老狗还稳，且毫无疑问，必然是开盘即涨。

但万万没想到，周一的大A又反手给了所有人一个大耳刮子，眼前全是小星星。

打耳光看来是从来没有只打一个的，还得左右开弓，今天周二比昨天更狠，又是暴跌，创业板再创新低。

先说说上周日的重磅利好。

总共两大块，一是，全面暂停限售股出借，将于1月29日即周一实施；二是，讲转融券市场化约定申报由“实时可用”调整为“次日可用”，对融券效率进行限制，再3月18日起实施。

啥意思？

简单一句话，就是吧之前的“后门”给暂时关上了，让资本市场更加的公平、公平，还是TMD公平！

这俩事儿从去年八九月份就被市场投资者一直诟病，而且彼时有一家刚刚上市的企业，首日就用自家的股票狠砸自家的盘。

这家公司的高管和核心人员发了两期资管计划，参与的战略配售股一共约470万股，结果上市的第一天，被借出去砸盘的股票就达到458万股。

这个量又多大呢？有人统计大约占当天该企业总市值的9.35%！这个量直接把一众散户投资者砸到懵逼状态，连读多日之后这只票直接从上市当日最高的61块跌到不足33块，跌了近一半。

换句话说，借股票做空的人起码赚了30-50%。

道理很简单，458万股从最高价61元左右卖出，不断的卖，等到卖的差不多了、股价也跌的差不多了，就反手开始买买买，再把这458万股低价买回来还给对方，甚至可以再多买些。

而高价卖出的股票和低价吸回来的股票，股票数量没变，但高抛低吸赚的钱确实到口袋里来了。

还有更绝的，在股价几乎腰斩的时候该股又被连续拉涨停，这时候再把低吸的股票抛出去，再赚高价的钱。

所以，这一波骚操作下来，出借股票的和借股票的以及中间的各路通道，这帮子人已经赚的盆满钵满。

这种割韭菜的方式，简直不要太硬核，比抢还狠。

可是，把“限售股”通过资管计划等一系列操作，转了一圈之后最终变成“可流通”的股票，你以为是违规违法的？

不，它却不违规也不违法，因为这玩意本身就是个贼不公平的“后门”。

限售股可以融券卖出，这是监管在前些年试行的一条新规，简单讲就是限售股不能卖，却可以把这个股票借给别人去卖。

事情一被扒出，在行情持续大跌的行情下，群情激奋，引爆投资者圈子。

明明是限售股，一定期限内不能卖的，但却能借给别人卖，这不就是变相套现吗？

亏红了眼的大股民小散户，看到这种情形自然也难掩怒气。压力给到监管部门，但监管部门后面给出郑重回应：

经核查，高管与核心员工的战略配售股票，在上市首日通过转融通出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家证券公司。124名投资者（包括35名个人投资者、89家私募基金）依规从13家证券公司融券卖出。

结论是，经核查未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。

但大家都知道这东西不但是个巨大的“漏洞”，还是个赤裸裸的“后门”！到底什么时候能关了？

去年10月，证监会通知，取消上市公司高管和核心员工通过参与战略配售设立的专项资管计划出借证券，同时适度限制其他战投在上市初期出借的方式和比例。

直到前天，证监会发文，全面暂停限售股出借。

自此，这个人造“后门”算是暂时堵上了。

另外一条，“转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。这一安排将在今年3月18日起实施。”

平时买卖股票都是T+1，但账户资金满足条件且开通了融券资格的投资者，之前规则是借到的股票可以实现T+0，当天就能卖出。

现在把融券卖空也规定为T+1，是把这些特殊卖空机制拉到跟散户同一公平交易上。

市场情绪如此脆弱，倒逼监管“挤牙膏式”堵漏洞、优化监管措施！

但不论如何，确实是重大利好。

但是，上周末这两个重磅利好不但没让股市来个满堂红，又迎来一轮血洗。

总共5300来只票，周一红的只有486家，跌了4800多家，其中跌超5%的就有1000多家，更是有83家跌停。周二，5007只下跌，313只红的，87家跌停。

悲催到吐血，每一次政策利好，感觉都像是在喊“老乡别走...”。

等老乡稍一犹豫，背后就传来两声枪响，就问你死不死吧。

现在的大A似乎陷入一种怪循环，不论全球股市如何创新高、GDP如何的稳，它就是一如既往的先跌为敬。

不论是几十年的老炮还是专业操盘手，总能跌到你怀疑人生。

这个问题，到底咋解决呢？

难道，“情况具体是怎么样的，还要看具体的情况”？

“现在的关键问题，是找到问题的关键”？

延伸阅读：超5000只个股下跌！一天蒸发市值1.7万亿元，A股为何再度跳水？

1月30日，A股市场再度大幅下跌，沪指跌1.83%至2830.53点，创业板指近4年半来首次跌破1600点关口。全市场超5000只个股收跌，80多只个股跌停。Wind数据显示，A股总市值单日蒸发逾1.7万亿元。

降准、证监会发声力挺、央企市值管理成效将纳入考核等等，近期政策面利好频出，沪指在上周成功收复2900点关口。然而，A股为何再度跳水？

“近期的一系列政策力度是足够大的，但市场的反弹不会一蹴而就。”北京一位私募人士接受《华夏时报》记者采访时表示。其认为，A股市场处于熊市太久，且当前基本面的预期实际上仍有忧虑，因此市场震荡在所难免。

港股100强研究中心专家顾问余丰慧预计，在短期内，A股市场将继续震荡整理，直到基本面改善或市场预期转向乐观，才能真正走出低迷状态。

创业板指失守1600点

1月30日，A股三大指数低开后震荡下挫，尾盘加速跳水。截至收盘，沪指跌1.83%，报2830.53点；深证成指跌2.4%，报8375.98点；创业板指跌2.47%，报1583.77点。其中，创业板指为2019年8月以来首次跌破1600点关口。

此外，北证50指数收跌1.74%，科创50指数跌3.79%，沪深300指数跌1.78%。

A股全天成交额6716亿元，较前一日缩量约1439亿元，主力资金净流出逾290亿元。北向资金全天净流入17.42亿元，其中沪股通净流入25.02亿元，深股通净流出7.6亿元。

盘面上，31个申万一级行业板块全线下挫，电子、传媒、房地产板块跌幅居前，分别下跌3.69%、3.51%、3.51%；煤炭、银行、公用事业板块跌幅居末，分别下跌0.9%、0.99%、1.06%。

个股层面，全市场下跌个股多达5007只，上涨个股仅313只，涨停个股有25只，跌停个股有87只。

Wind数据显示，截至1月30日收盘，A股5300余家上市公司总市值约为81.3万亿元，相较前一日缩水逾1.7万亿元。

港股方面同样表现不佳，恒生指数收盘大跌2.32%，报15703.45点，再度失守16000点关口；恒生科技指数大跌3.27%，报3098.87点。

A股为何再度大跌

上周，多部门相继宣布了一系列重磅利好政策：央行降准释放万亿元流动性；证监会首提“建设以投资者为本的资本市场”，措辞严厉的指出要让欺诈发行者“倾家荡产、牢底坐穿”；央企市值管理成效将纳入考核。沪指一度连续反弹，站上2900点关口。

然而，反弹为何戛然而止？再度大跌背后有何原因？

从外围市场表现来看，隔夜欧美股市主要指数普遍上涨，美股道指、标普500指数续创历史新高。在A股30日交易时段，欧美股指期货没有出现明显波动，日经225指数、澳洲标普200指数小幅收涨，韩国综指微跌。因此，A股大跌的原因恐怕主要还是出在内部。

余丰慧向《华夏时报》记者表示，A股市场大跌是由多种因素相互作用的结果，即使在政策利好的背景下，市场依然可能会下跌。这其中可能有经济基本面、市场内部调整需求、流动性、投资者情绪与预期等等原因。

“如果市场参与者对未来走势的预期悲观，即使政策利好不断，也难以迅速扭转市场情绪，尤其是在恐慌性抛售的氛围下，投资者更倾向于保守操作，观望气氛浓厚。”余丰慧分析说。

前述私募人士认为，近期政策面利好力度足够大，但市场反弹不会一蹴而就。由于A股前期积弱已久，市场信心的彻底恢复还需要时间。

前海开源基金首席经济学家杨德龙也向《华夏时报》记者表示，近期政策面支持资本市场走强的力度不断增强，在政策合力之下，投资者的信心有望逐步恢复。但是由于A股市场已经出现了连续三年的下跌，市场的趋势已然是向下探底的过程，所以在底部出现反复震荡，出现多空分歧加大依然是难以避免的。

“市场既是见底也是底部震荡、反复磨底的过程，建议投资者要有信心和耐心。从稳经济增长来看，近期支持经济复苏的力度正在增强，包括当前比较大的风险领域楼市，政策面也在不断的释放积极的信号。”杨德龙认为。

在波动中重拾信心

尽管市场短期波动难免，但机构分析人士普遍认为，当前A股市场已经处于估值底部，市场整体机会大于风险，投资者也无需过度悲观。

杨德龙指出，当前A股处于历史底部区域的位置，从一些底部特征可以看出，比如新基金发行接近冰点，甚至出现一些新基金发行零认购的现象，这在以前还没有出现过，说明现在市场情绪已经到达冰点。而从沪深300的市盈率来看已经跌到了十倍，历史上多个大底都是在十倍左右出现。

中金公司研报表示，近期多部门积极发声并出台政策稳经济、稳市场、稳信心，投资者情绪有所好转，结合部分机构投资者当前整体仓位较低具备加仓空间，四季度以来宽基ETF资金净流入加速，产业资本减持减少和回购股票增加，政策面和资金面的积极信号边际增多，预期短期市场具备一定的修复动能，对中期表现不必悲观。

中国银河证券分析师蔡芳媛在最新研报中表示，随着宏观政策效应持续显现，国内消费逐渐复苏，工业企业利润增长明显加快等，国内经济将企稳复苏。海外方面美联储即将进入降息通道，预计将在2024年下半年迎来首次降息。在预期美联储将降息的大背景下，对全球股市形成利好，对美债收益率、美元指数产生影响从而减小人民币压力，掣肘股市的汇率因素被缓解。内外部的积极因素共振对A股形成支撑。

蔡芳媛认为，在经过跌宕起伏的2023年后，股市内外利空因素基本已消化完，考虑到当前的A股处于估值底部区域，2024年有望在国内外多方面利好下迎来信心的重拾、吸引资金流入，2024年A股有望迎来震荡向上的修复行情。