2.2万亿！昔日最安全资产惨遭央行抛售

　　据美国最新国际资本流动报告(TIC)，今年上半年，央行们美国国债净抛售额为1920亿美元，超出去年同期的一倍不止，抛售速度创至少1978年以来之最。更大的“惊喜”是，在过去一年的时间里，全球央行已经卖出了3350亿美元(折合人民币约为2.2万亿)美债，规模创历史记录。

非美联储央行美国债持有量走势图

　　美国金融博客Zerohedge称，虽然整个6月海外投资者总计卖出329亿美元美债，但海外私人部门实际买入24亿美元，真正抛售的是那些海外央行、主权财富基金和储备金经理，总计卖出335亿美元。

海外投资者美国债购买量

　　数据显示，抛售美债动作最为积极的地区是中国、日本，以及中国香港，抛售规模分别达到280亿美元、132亿美元，和108亿美元。

　　外媒称，美债向来被奉为避险资产，不少国家的外汇储备都有可观的美债。而今油价低迷、中国经济走缓及货币贬值拖累全球经济，多国央行面对本币贬值压力，只好抛售美债来支撑自家货币。

　　今年上半年，在岸人民币兑美元贬值2.1%。

美元兑在岸人民币日线图

　　但是，为什么央行们在抛售，而私人部门却在买进？惠誉表示，全球收益率为负的政府债券规模已达创纪录的11.7万亿美元，因此即便美国国债的收益率不断走低，还是受到了私人投资者的青睐。

　　Federated Investors国际固定收益部主管Ihab Salib称，“人们担心所有一切都将崩溃，这种恐慌是最重要的原因。”

　　6月初时，10年期美债收益率曾触及1.85%，到6月底英国脱欧时跌至1.46%。反观6月美股股票基金失血68亿美元，连续第5个月净流出。

10年期美国国债收益率走势图

　　不过，对于央行和市场对美债的多空分歧，ZeroHedge给出了不一样的观点。该博客刊文称，TIC的持仓数据（holdings）是按照市价公布的，所以在持仓数据和交易数据（transactions）之间有着巨大的的差异。而恰好在6月份，英国退欧风波导致了美债价格飙升。这也就解释了为什么全球央行虽然是减持的，但持仓数据却显示增持785亿美元。

海外持有长期国债的变化状况

　　这种市价的变化对中国和日本等美债大户的影响最大。交易数据显示，6月中国抛售320亿美元美债，而同期持仓数据却显示增加32亿美元。

　　而更大的意外是，从市价计算的持仓数据来看，在截至6月的12个月内，海外长期国债总持仓（包括官方和私人）增加了1178亿美元，而基于交易数据，实际上是减持了2417亿美元，两者差距超过3500亿美元！

　　也就是说，市场一直坚信的“海外央行正在疯狂囤积美债”只是一种错觉，在这种虚假的利好下，私人投资者默默地为央妈们“接盘”了数千亿美元国债。

　　ZeroHedge担心，一旦他们知道了真相，不知道下一步会怎么做？