大幅高于预期！美国一季度GDP 3.2%

 

　　受出口和库存的拉动，美国GDP年化季环比初值在连续两个季度下滑后再度出现反弹。

　　北京时间4月26日晚间，美国商务部公布的数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为3.2%，创2018年三季度以来新高，高于此前预期值2.3%，同时也较前值2.2%大幅回升。

　　其中，出口、库存以及地方政府投资的增加构成美国一季度GDP增速大幅反弹的主要提振力量。数据显示，一季度美国出口大幅增长3.7%，州和地方政府投资增速2.4%，民间投资也有所增加。

　　但与此同时，上述两项所带来的增长部分被消费者和企业支出放缓所抵消。美国一季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值为1.2%，创近一年来新低，且较前值2.5%大幅回落。一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值为1.3%，创2017年三季度以来新低，且不及预期。

　　但非住宅固定资产投资仅仅增长2.7%，低于去年第四季度的5.4%，该数据反映了企业在软件、研发、设备等方面的支出。

　　一季度GDP平减指数年化季环比初值为0.9%，创2016年一季度以来新低，低于预期值1.2%，较前值1.7%回落。

　　在此之前，受到3月零售数据强劲增长的影响，市场曾对美国该季度的GDP增速抱有较高期望。当时，美国零售月环比增长1.6%，创下一年半以来新高。摩根大通、高盛等机构随后纷纷上调一季度GDP增速预期。

　　但金融博客ZeroHedge评价认为，美国一季度GDP增速的亮眼数据可能并不是一个特别乐观的信号，因为部分利好因素难以持续。

　　库存激增和贸易逆差大幅缩小这两项都是不可持续的;与此同时，消费和固定投资均较第四季度有所下降，PCE和资本支出仅增长1.1%，约占GDP增长的三分之一。（华尔街见闻注：个人消费支出约占美国经济活动的三分之二）

　　这对美联储的决策可能带来一定影响：一方面，美国经济增长仍然强劲，这对美联储来说可能构成一个货币政策趋紧的理由，但另一方面，PCE及核心PCE数据保持低迷，这意味着货币政策有必要放松。

　　远超预期的数据公布后，美元指数短线拉升，但随即回吐涨幅。现货黄金短线下挫3美元，美股三大指数期货集体短线拉升。