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警钟敲响!美或身陷史无前例的债市泡沫

www.creaders.net | 2019-09-16 23:20:02  万得资讯 | 0条评论 | 查看/发表评论

       9月15日美国政坛元老、曾为三届总统候选人罗恩保罗警告称,负利率将损害全球经济,美国也无法幸免。

       保罗表示,“美国将加入负利率国家行列。目前全球价值约有17万亿美元的债券利率为负,这是史无前例的,美国正处在有史以来最大的债市泡沫中,而且终将破裂。在这种环境下,美联储的政策也无能为力。他不认为,本周的美联储会议能提供任何缓解,降息不是问题的最终答案。随着量化宽松(QE)的出台,我们面临着大量的通胀问题,每次你把利率降低到低于市场水平,创造新的信贷,泡沫也产生了。”

       保罗以其对美国经济和股市泡沫的预警而闻名,去年就曾预测美股可能暴跌50%以上。现在随着债券的负利率成为焦点,他暗示,央行大幅降低利率,破坏了金融市场的定价机制,这种危险正在膨胀到前所未见的水平,但他不能确定崩盘何时发生。

       Butcher Joseph Asset Management首席投资策略师Nancy Tengler也认为,实施负利率的做法“非常危险”。首席投资官大卫科托克表示,零利率和负利率已经在欧洲造成了一定的消极影响,美国不应陷入泥潭,这将损害美国每一位储蓄者、每一家保险公司、每一家银行的利益。

       川普呼吁负利率

       上周三,川普再次对美联储施压,认为美国利率应该直接降为零或负值。川普解释称,这样做是为美国未偿还的22万亿美元国债进行再融资,并降低利息成本、延长偿还期限。

       凯投宏观首席美国经济学家保罗?阿什沃思报告认为, 川普是从一个借款人角度思考负利率,但美联储对负利率态度不冷不热,是因为他们知道这可能会引起储户们的愤怒,并拖累央行陷入政治漩涡。

      “债务再融资”的提法也让许多经济学家感到迷惑。穆迪首席经济学家马克赞迪表示:“这是不可行的,对投资者、金融市场乃至整个经济都是一个大问题。债务不能提前偿还,美国财政部和投资者之间有契约关系,这不是抵押贷款,这是美国国债。”

        负利率的风险

        随着近年来全球经济增长放缓,各国央行被迫采取各种货币政策,包括转向负利率。但是,华尔街一直在敲响“负利率带来潜在负面影响”的警钟。

       美银美林全球经济学家Ethan Harris表示,市场已经进入避险模式,随着投资者涌向避险资产,推动发达国家收益率走低。风险在于,发达国家收益率持续走低,导致债券市场泡沫越来越大,给全球经济带来另一种风险。

      摩根大通报告认为,负收益率正在扭曲期限和信用风险定价。眼下养老基金和保险公司被迫进一步上调期限和信用曲线,以避免负收益率。

      此外,负利率也会对整体收益率曲线造成下行压力,压缩金融机构放款获得利润的空间。如果超低利率持续时间过长,最终对金融机构的健康状况造成严重影响,他们就可能彻底停止放款,让经济受到巨大损害。

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