Fed零利率将维持多久？预测：至少三年

在联准会决策会议结束后，债券交易员认为，美国联准会（Fed）未来三年都可能把利率维持在接近零的水准，短期内不太可能升息，部分人士甚至为Fed可能降息至负利率进行避险。

3个月期的欧洲美元利率期货合约相对持平，而且直到2023年或2024年都相对持平，代表要到那时候，才有迹象显示市场将Fed升息的因素纳入价格考量。

2022年3月与2023年欧洲美元利率期货合约的价差反映只可能升息约12.5个基点(半码)。与此同时，市场也对保护投资人免受美元负利率影响的欧洲美元选择权感兴趣。

Fed主席鲍尔29日表示，决策者“不急着升息”，因为新冠病毒疫情对中期经济造成可观的风险，明年也可能受影响。Fed一如预期将利率维持在接近零的水准。

资产管理业者Payden & Rygel首席经济学家Jeffrey Cleveland表示：“升息就是不在讨论范围内。”

Fed官员对利率路径指引的处理相当模煳，表示他们会维持基准目标区间接近零，直到有信心经济能度过近期事件，迈向达成充分就业与价格稳定的目标。

Jeffrey Cleveland表示：“对我而言，鲍尔强调展望有风险，代表复苏将比较可能像是U型而非V型。如果这是事实，那么经济可能得花上数年才能恢复至疫情前的经济产出水准，可能是2023年或之后。”

彭博资讯本月调查的结果显示，经济学家预测Fed将维持近零利率长达三年以上的时间。看法的悲观程度更甚于经济上一回陷入衰退之时。

在2009年6月上一轮经济衰退结束时，经济学家预估的中值是Fed会在2010年第3季把利率从接近零的水准往上调升。然而，Fed直到2015年12月才展开升息。