错过几个亿？无论谁入主白宫 股市通常都上涨

如2000年那般混乱的选举状况，可能会导致市场的大幅抛售。

投资者们眼下担心的一大问题是，11月的大选结果会如何影响股市走势。大选结果无非两种情况，要么两党分掌白宫与国会，要么一党取得全面胜利。而历史对预判市场影响提供了重要参考。

无论哪个党派入主华府，股市都会走高。

从1929年至2019年，其中有45年是由一党控制国会两院和总统职位。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，标普500指数(S&P 500)在这些年中平均上涨了7.45%。其中有30年，该指数都是上涨，15年是下跌。

在另外46年两党分掌政府时期，该指数平均每年攀升7.26%，有29年是上涨，16年下跌，有一年保持不变。

Gateway Investment Advisors首席投资策略师大卫·吉列克(David Jilek)表示：“我们不鼓励任何人在这一时间点上做任何夸张的举动。”他提醒说，金融市场上什么事情都可能发生。

现代历史的大部分时期里，美国大选后的大幅抛售情况并不多见。股市一般在选举日至就职日之间的这段时期都较为平静。在1968年、1976年、1980年和1992年的大选当中，掌控白宫的党派易主，当年标普500指数和道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)的涨跌幅度均未超过3.2%。

可以肯定的是，近年的一些选举周期所呈现的状况有所不同。在川普(Trump)2016年意外胜选后，标普500指数在他的就职日之前上涨了6.2％，投资者押注政府会增加基础设施建设支出、降低公司税率、放松监管。

2008年，雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc.)在金融危机中倒闭之后，标普500指数从大选日到就职日共下跌20％。2000年，当时的副总统艾尔·戈尔(Al Gore)与最终成为总统的前得克萨斯州州长乔治·W·布什(George W. Bush)之间展开了激烈的选举竞争，那一次的同一时期里标普500指数下跌了6.3％。

随着前副总统乔·拜登(Joe Biden)在民调中的领先优势有所扩大，人们对今年选情激烈程度的担忧最近有所减弱，但仍一些分析人士会拿2000年时的情况来做比较。

2000年时的股票市场是由科技公司主导的，但在网络泡沫破灭后，市场急于寻求新的领导者。Silvercrest Asset Management的董事总经理马歇尔·阿库夫(Marshall Acuff)说，在选举后的几日，不确定性会加速市场的转变。阿库夫在2000年时是一名股票策略分析师。

他说他很怀疑另一次混乱的选举会产生同样的结果。

2000年选举之后，以科技股为主的纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite Index)的表现远不如其他同类指数。选举投票后的第二天，小布什和戈尔很显然都未能取得锁定胜利所需的选举人票数，标普500指数下跌了1.6%，道琼斯指数下跌0.6%，纳斯达克指数下跌了5.4%。

到12月13日戈尔承认败选之时，标普500下跌了5％，道琼斯指数下跌了1.7％。 至此，纳斯达克指数已下跌了17％，但市场的抛售并未止步于此。 在接下来的几年中，金融股成为了市场的主导板块。

2008年金融危机后，科技板块重新接棒，此后科技股的影响力也不断增强。到2020年年底，科技板块将占据有史以来最大的股市份额，超过网络股的最高峰时期。纳斯达克指数今年截至10月下旬的表现明显优于其他指数，上涨了28%，相比之下，标普500指数的涨幅则较为平缓，为6.9%，道琼斯指数跌了0.6%。

科技板块的主导优势让一些投资者感到担忧，他们担心市场高度集中、过于依赖少数大盘股，更容易出现回调状况。自9月初股市达到峰值以来，更多周期性股票表现一直要优于科技股。

股市并不能决定谁赢得总统选举，但历史表明，市场在投票前一段时间表现疲软对挑战者有利。《华尔街日报》的Paul Vigna回顾美国历次执政党易主前三个月的股市走势，但同时指出今年造成股市波动的因素远不止选情。

“你又一次目睹的就是市场转变的早期阶段。”阿库夫说。

而一些对市场持看涨态度的投资者则反驳说，当今的科技巨头公司，如苹果(Apple Inc.)、微软(Microsoft Corp.)和亚马逊(Amazon.com Inc.)，背后都有着强劲收益增长的支持，按市盈率来计算，现在科技股的价格和20年前相比并没有那么高。

不过，被称作“股市恐慌指数”的芝加哥期权交易所波动率指数(Cboe Volatility index，简称VIX)业已接近2000年大选后的峰值水平，10月22日收于28.11。除了大选结果的不确定性之外，投资者还在关注上升的新冠病毒病例数，和立法者就另一项刺激计划进行的谈判。

交易员们表示，如若选举竞争比较激烈，他们会为VIX指数进一步跳涨和股市相应的下跌做好准备。在2000年的选举日之时，VIX指数为24.91，12月20日升至31.74。

在线交易平台TradingView总经理皮尔斯·克罗斯比(Pierce Crosby)表示，大选投票结束之后的一些未知关键节点，可能会对市场造成震动。