当心 一场恶斗又将上演！

　　投资人预期共和党在美国期中选举获胜，此一结果可能缓和民主党祭出支出和监管行动，但也为明年美国可能上演一场提高联邦举债上限的激烈斗争埋下伏笔。

　　民调和选举赌盘市场显示，共和党将赢得众议院选举，甚至拿下参议院控制权，这代表美国将进入“分裂政府”状态，即民主党的拜登执掌白宫，共和党掌握国会。从历史而言，股市在这样的结果下通常出现正面的长期表现。

　　摩根士丹利分析师本周稍早表示，共和党强劲的表现可能会舒缓投资人对财政支出增加将加剧通膨的疑虑，同时提高共和党透过债务上限冻结支出的可能性。这可能支撑美国10年期公债价格上涨，并且有助股市延续近期涨势。

　　Cresset Capital投资长阿布林（Jack Ablin）表示：“我认为市场正因这种陷入僵局的展望而上涨。财政支出为全球央行带来挑战。关于不会有立法的展望，是个有利的通膨讯号。”

　　从历史来看，在民主党执掌白宫、同时有分裂政府的情况下，股市通常表现更好，投资人将部分这样的表现归因于避免出现重大政策变化的政治僵局。

　　根据加拿大皇家银行资本市场分析从1932年来的数据，在两党分治国会的情况下，标普500指数报酬率达14%，在民主党总统当政、共和党控制国会的情况下，股市报酬率为13%。相较下，民主党同时掌握白宫和国会的情况下，报酬率10%。

　　FS投资公司首席市场策略师盖伊斯基表示，共和党控制的国会可能会结束财政刺激，并让“联准会的工作更容易压制通膨”。

　　不过，分裂政府也可能导致美国在明年关于提高联邦举债上限的紧张情势升温，演变成旷日持久的两党斗争，衝击金融市场，就像美国信用评等在2011年遭标普500指数首度降级的往例。

　　彭博经济研究指出，如果共和党拿下国会两院，举债上限僵局可能会在经济陷入衰退的时候浮现，而彭博目前预估美国经济会在明年第3季陷入衰退，若共和党届时提议延长川普时期的减税政策，要打破党派僵局将更加困难，政治博弈使不确定性增加，可能导致借贷成本上升，让经济下滑的情况恶化。