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图为华尔街街景。 (图/美联社/达志影像)
国际知名信评机构惠誉(Fitch Ratings)下调美国债务信用评级,由最高的AAA降至AA+,理由是财政和政治不稳定。 以下用QA问答的方式,整理关于美债信评下调,一般大众需要知道的事。
惠誉为何下调美国债务评级?
惠誉主权评级高级主管佛兰西斯(Richard Francis)声称,美国多项关键指标出现持续性恶化,包括对华府财政状况的担忧、美国治理恶化、2021年初国会暴动事件所反映的政治两极分化等等,预估美国的债务水平未来3年仍会呈现不太稳定的态势。
有鉴于上述因素,富兰西斯认为,美国两党针对债务上限持续实施边缘策略,多次在危机爆发前的最后一刻才达成解决方案,已经削弱了人们对财政管理的信心。
为什么是现在?
“AAA”与“AA+”,差别在哪?
“AAA”是最高信用品质,意味着最低的违约风险,而“AA+”则意味着非常优异的履约能力,虽然不是最高信用评级,但依旧是信用良好。 联邦预算委员会政策主任戈德温 (Marc Goldwein)比喻,从“AAA”到“AA+”,就像是个人信用从“极好”被降为“很好”,总之仍然是信用良好。
许多投资基金根据其性质,明确规定只能持用高信用评级的投资标的,因此如果债券遭到信评公司给予低信用评级,可能就会造成基金抛售。 如果是一家私人公司的信评遭调降,通常代表他必须付出更高的借贷成本,才能获得所需的资金。 但美债的情况与一般企业不完全相同,穆迪分析(Moody's Corporation)首席经济学家赞迪(Mark Zandi)就表示,即使被降至“AA+”,全球投资者依然最愿意持有美债避险。
市场怎么反应?
美国债务信用评级遭下调的消息冲击市场情绪,美国股市当地时间2日收盘,道琼工业指数下滑348.16点或0.98%,收35282.52点;标准普尔500指数下跌63.34点或1.38%,收4513.39点;那斯达克综合指数下挫310.46点或2.17%, 收13973.45点;费城半导体指数重跌146.61点或3.80%,收3711.60点。
经济专家怎么看?
经济学家们大多并不担心美国降评会带来什么影响,因为惠誉降评的理由都是市场早已知道的事,没有包括任何美国金融稳定性恶化的新信息,且这并非美债第一次被降级,早在2011年标准普尔(S&P Global Ratings)就调降美国债务信用评级至“AA+”, 但也没造成什么实质重大影响。 美元依旧是最强势货币,美债的避险性也难以取代。
华盛顿的政治人物们有何反应?
白宫新闻秘书尚皮耶(Karine Jean-Pierre)表示,白宫“强烈不同意”惠誉下调评级的决定,不仅批评与现实不符,更认为惠誉很明显是受到共和党的极端主义影响,拜登竞选团队直接称这次的降级是“川普降级”(Trump downgrade); 美国国会的共和党人则抓住这次机会,大肆批评拜登为了基础设施、气候变迁和国内制造业问题,错误的投入数兆美元新支出,才使国家财政面临风险。
美国债务上限危机是什么?
由于入不敷出,政府透过举债来筹集资金,债务上限就是为了控制政府的债务增长,防止财政赤字过度膨胀。 根据美国宪法,债务上限由国会投票决定,而自2002年以来,债务上限已修改20次,每次都是提高,由于债务上限频繁地需要提高,每次谈判都成为政治角力。
债务上限的原意是要维持国家的信用评级和财政稳定,但如今的现况却是,债务上限的存在本身,就给美国的信用评级和财政稳定带来风险。 美债债务上限危机与其说是经济危机,更像是政治危机。
所以投资人该怎么做?
专家大多预测美债信评调降影响不大,造成美股一时下跌,但没有长期性的重大冲击,故投资人未必要因此调整自己的投资策略。 不过,仍可观察后续是否有其他信评机构跟进,调降美国信用等级。 美国今年的经济表现优于预期,但长远来看,两党政争日益激化可能会是比较大的潜在风险。
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