由于美国前总统川普在首场总统大选电视辩论后的胜选机率上升,且美国最高法院裁决,总统公务行为享绝对豁免权,被认为有利扫除川普参选的路障,美国30年期公债殖利率应声走高,高盛、摩根史坦利、巴克莱等华尔街大银行也正在重新审视若川普在11月胜选,债市的可能前景。
彭博资讯报道,除了川普在辩论会上的表现比川登强,美国最高法院的裁决让川普试图改变2020年选举结果的一些刑事指控,享有某种程度的豁免,这使得今年11月总统选举前,不太可能有相关审判,也助长川普声势。
美国30年期公债殖利率1日一度上涨9个基点达到4.65%,为5月31日以来的最高。公债殖利率走升推动美元上涨,美元兑日圆汇价2日盘中升至161.56日圆,接近38年来高点。
华尔街策略师认为,若川普11月胜选,在明年1月再度入主白宫,通膨可能更僵固,长天期美债殖利率可能走高,敦促客户为此布局。
摩根史坦利(大摩)的霍恩巴赫与丁格拉策略师表示,“现在正是时候”押注长期利率看涨。大摩指出,上周辩论后的民调显示川普胜选机会提高,代表投资人必须审视可能导致美国联准会(Fed)降息更多次的经济政策,再加上若共和党在国会选举大胜,将扩张财政,为长债殖利率带来上涨压力。
巴克莱指出,面对川普可能胜选前景的最佳避险操作,是对通膨避险,策略师庞德与希尔表示,最直白的表达就是押注5年期抗通膨债券(TIPS)的表现将优于美国5年期公债。
Brandywine全球投资管理公司投资组合经理人麦恩提尔等买方投资人,担心“债市义勇军”(以抛售公债施压政府不要扩大支出的投资人)可能提前出笼,而拜登的辩论表现、疲软的经济数据以及更高的油价,正在提高共和党胜选的机率。
高圣的柯尔(George Cole)和马歇尔(William Marshall)则认为,川普胜选的前景未必代表美债殖利率曲线就会趋于陡峭,投资人的焦点正从财政支出转向提高关税的风险,从而冲击生产力和经济成长。