一现象说明 人民币可能成地缘政治避险工具

俄罗斯因为入侵乌克兰遭受经济制裁，卢布大跌超过30%，但人民币汇率几无波动，部分专家不排除人民币可能成为地缘政治动盪下的避险工具。

英国“金融时报”今天报导，中国是俄罗斯最亲近的战略伙伴，双边贸易连结紧密，但自2月24日俄罗斯入侵乌克兰以来，人民币不仅波动有限，甚至对美元升值一度来到近4年新高，几乎不受中国近期经济成长趋缓影响。

若人民币果真如部分专家预测的成为避险工具，这势必将鼓舞20多年来致力推动人民币国际化的北京当局，并削弱美元和其他西方货币在国际金融和支付系统的强势地位，相当于让中国有更多资本因应经济制裁。

“金融时报”分析，有几个指标显示人民币的国际地位上升，包括近几个月来在“环球银行金融电信协会”（SWIFT）全球支付系统的使用频率排名首度超越日圆，来到第4名。渣打银行（Standard Chartered）的分析报告也显示，人民币的全球化指标近来已达历史新高。

不过，中国的野心更大：它要摆脱由西方主导的SWIFT等系统，这也是为何中国政府多年来致力发展人民币跨境支付系统。这个系统目前在100个国家有共计约1200所机构会员，虽然实力仍与有1万1000个会员的SWIFT有明显差距，但已大胜俄罗斯的类似系统。遭国际制裁的俄罗斯恐怕也必须求助于人民币跨境支付系统。

专研国际货币关係的经济学家柯恩（Benjamin Cohen）指出，对俄罗斯的制裁“无疑”将进一步刺激伊朗、北韩和委内瑞拉等国家减少美元持有。他还说：“每当美国及其盟友拿美元当武器，就是给中国更多诱因从中获利。”

美国在2010年代早期对伊朗实施的制裁让中国更加意识到自己面对西方金融制裁的曝险程度。2014年，俄罗斯并吞乌克兰克里米亚（Crimea），随后遭欧美制裁；2015年，中国开始大力发展人民币跨境支付系统。

俄罗斯日前入侵乌克兰后，中国在世界各主要经济体间独树一帜，拒绝加入制裁行动。

“金融时报”分析，中俄之间有诸多利益扣连，包括俄罗斯是中国主要的石油和天然气供应源，中俄自2014年以来即致力于减少美元在双边贸易结算的占比，以及双方的中央银行持续执行货币互换等规避汇率和利率风险的措施。

俄罗斯央行的数据显示，在2020年第一季，美元在俄中贸易结算的占比首度低于50%，卢布和人民币的加总占比则高达约25%，而俄中双边贸易额近年持续上升。

中国海关的数据显示，去年中俄贸易额成长超过33%，总额近1500亿美元；今年2月，双方领导人宣示将致力让双边贸易额衝上2500亿美元。

此外，人民币在俄罗斯的外汇储备也举足轻重，俄罗斯央行1月报告显示已相当于730亿美元，即占外汇储备总额约13%。这部分可归功于2019年俄罗斯同意让中国以人民币购买天然气。

专家指出，虽然活跃于国际市场的几家中国银行恐怕不会急于伸出援手，但中国仍可运用自身以人民币为基础的资金流通网络，包括与西方连结较弱的各国内银行，协助俄罗斯规避国际金融制裁。整体而言，中国将谨慎评估各项风险，并企图在维持与俄罗斯的关係以及避免自己也遭西方制裁之间取得平衡。