加剧的过剩：一场即将到来的风暴

　　去年以来，我一直在不厌其烦地讲过剩问题，现在看，这个问题比原来想象的更为严重，更为复杂，更为麻烦。

　　我们先来看看一些国家在2023年经济增长的情况

　　首先是东盟：2023年，印度尼西亚GDP增长5.05%、越南增长5.05%、马来西亚增长3.7%、泰国为1.9%、新加坡为1.1%、柬埔寨为5.6%。

　　其次是印度：2023年，印度经济增长率远超市场预期，达7.7%，该国第四季度的经济增长率达到了令人瞩目的8.4%。

　　再看中亚：2023年，哈萨克斯坦全年经济增长约为5%、乌兹别克斯坦为增长6%、塔吉克斯坦为增长8.3%、吉尔吉斯斯坦增长6.2%、土库曼斯坦增长6.3%。

　　最后看一下墨西哥：墨西哥是产业链重组的重要受益者。墨西哥2023年GDP的增长为3.2%，略低于2022年3.9%的增速。目前美墨贸易额已经占到美国贸易总额的15%以上，墨西哥已经成为美国第三大贸易伙伴。

　　大家从这些数字中看出什么门道了吗？除中亚诸国外，都是友岸外包、近岸外包的对象，是供应链替代国家，换句话说，都是产业链重组过程中的受益者。

　　这是产业链重组值得注意的第一个重要动向。

　　第二个值得注意的动向就是美国制造业的回流与重建

　　最近这几年，美国经济的状况在许多人看来非常难以理解。在2022不仅是外人，就是美国的专家也几乎众口一词地认为，美国必然经历一场经济衰退。尤其在去年年初，几乎所有人都认为下半年，美国应该出现一次衰退。所争论的，是会软着陆还是会硬着陆？

　　结果出乎所有人的预料。现在有人说，也许这一次美国经济是根本不着陆，即长期保持现有的低空飞翔。还有人带着疑问的口气问，有没有一种可能：美国经济就是这么好？因为大家很难相信这是一个事实，而且这也不符合经济学的原理。但问题是，事实就是事实：2023年全年，美国经济增长2.5%。而且，就业人数强劲增长，实际工资涨幅保持一个非常不错的速度，通货膨胀正在放缓，降低利率的前景已经迫在眉睫。

　　其实，这种状况是可以理解的。我曾提出大拆解的概念，以解释近年来世界格局的变化。其中的含义之一是，在大拆解之后，美国面临的是供给的问题，中国面临的是需求的问题。美国需求问题的解决，一方面是友岸外包、近岸外包，另一方面就是回流重建。这多少有点像我们80年代时的情形。2023年美国的制造业投资规模已经达到了2010年的平均值的三倍，而且这个数据还在持续上升。有人估计，到2025年，将有84%的美国企业部分或全部回流其制造业务。

　　有人甚至认为，美国制造业的一个新的超级周期要来了。

　　但也有人指出一个问题，从历史上看，美国的发展，往往是挖掘全新的赛道，以不断地创新来推动经济持续繁荣。但这一次的情况不完全相同。除了新的赛道之外，产业的回流与重建，特别是传统制造业的回流，意味着一些新的传统产业产能的形成，因此，导致的一个结果就是在全球供应商中争夺有限的市场份额。这对于全球经济的发展无疑是一个坏消息。

（资料照片）

　　在内卷中的顽强发展的中国

　　当然，不可否认的是，制造业最大的产能是在中国，因为中国是一个首屈一指的世界工厂。

　　1997年是中国的一个转折点。就在这一年，中国告别短缺经济时代，正式进入过剩经济时代。1997年下半年开始，受亚洲金融危机的影响，中国出口明显下滑，国内95%的工业品供大于求。外向型企业经营困难，大批农民工失业。同时，全国1.6万户国有工业企业中39%处于亏损状态。受此拖累，国有银行隐形不良率大幅上升。这标志着，过剩取代匮乏与短缺，成为中国突出的问题。

　　我曾经用河水与河道的比喻，来说中国问题的转换。改革开放之前的中国社会，是一个短缺与匮乏的社会。那时候，什么都缺。这就如同一条干涸的河道，缺少河水一样。改革开放的结果，是大量的水制造出来，而且源源不断。这时，一直干涸的河道里水越来越多。一直到1997年，河道中的水已经多到河道已经装不下的程度。于是，就有了中国于2001年加入WTO，这相当于在原有的河道之外，又挖了一条河道。

　　现在看，这条新挖掘的河道在开始淤塞。

　　但不管怎么说，在过去的20几年中，过剩就像一个挥之不去的幽灵，纠缠着中国的经济。一般地说，过剩的结果必然是内卷。在中国也是如此，现在的各个行业几乎都在过剩，都在内卷。这就是为什么几乎每个做企业的人都觉得苦不堪言的原因。所以，我们都知道内卷不是一件好事情，卷进去会很难受的，通常也不会有好结果。

　　但就在这个时候，一种意想不到的奇迹出现了。内卷，在这个人们都认为是终点的地方，它仿佛变成了一个起点。于是，一种我将其称之为内卷式发展的模式出现了。逻辑转换的关节点在哪里？舞台的不同。在一个小舞台上，几乎要把自己卷死，但换了一个更大的舞台，却卷出了一片新天地。

　　这一切意味的将会是什么？

　　说到这里，事情很清楚了吧？原有的产能在继续喷涌，新的产能在不断加入，于是，在本来就是过剩的背景下，整个世界的整体供给能力迅速增加。而且我们还不能忘了另外的一些国家呢，如日本的钢铁和韩国的造船业等。