(图文)华尔街投资家:“我们被贪婪踩在脚下”

由次级房贷引发的美国金融危机，经过一年时间的演变，终于从房贷业扩大到整个金融领域，成为席

据大公报报道，在危机暴发前的华尔街，“贪婪是好的”这说话是投资家们引以为豪的名言。可如今，贪婪不仅埋葬了贝尔斯登、雷曼、美林等投行，也让高盛和摩根“变性”为商业银行控股公司。亲历华尔街投行风光、在贝尔斯登工作了近一辈子的杰里，在听说南加州有一印裔交易员杀死妻子、岳母和三个孩子后自杀的惨案后，不禁唏嘘地对记者说：“我们在风光时总以为世界就在我们脚下，可如今我们却被自己的贪婪踩在脚下。九一一的恐怖袭击只让我们恐惧了几个月，但这一场金融海啸将让我的余生在恐慌中度过。”杰里取消了所有的奢侈生活习惯，连最喜欢的大排量跑车也改成了小排量的日本车。

　 在危机暴发前的华尔街，“贪婪是好的”这说话是投资家们引以为豪的名言。(资料图片)

对冲基金令危机加剧

在华尔街做投行生意近十年的一名华裔投资家告诉记者，华尔街的银行和投行大多是上市公司，为了让自己的股票在市场上有人追捧，每年都要追求盈利的增长。华尔街人的薪俸也与自己每年甚至每个季度的业绩挂钩。再加上政府疏于监管，总是在出了问题以后才亡羊补牢，因此“撑死胆大的，吓死胆小的”，在华尔街，没有野心和贪心是难有成就的。而要实现利润的连年增长，仅靠传统投资工具是达不到目标的，因此大家就绞尽脑汁，设计出一个又一个新的衍生产品来。他认为，这是危机的主要成因。

北美华人投资协会主席张子成认为，金融必须以实业为依托，经济全球化的发展令美国产业外移，华尔街的金融服务在某种程度上失去了实体经济的依托。可是华尔街却要不断地创造财富的增长，因此任由金融衍生产品自由发展。万通证券董事长崔英说，业内人士都知道，动辄高达数十倍的衍生产品迟早要出事，但在问题爆发前，谁都不愿意放慢自己的脚步，谁都不想从这个市场过早抽身，因为这意味着在利润竞逐中，你输了、在追涨杀跌的投机市场中你没有竞争力。

一不愿透露姓名的对冲基金经理告诉本报记者，2001年科网泡沫破灭后，对冲基金开始大肆扩张。当年，全球对冲基金只有五六千家，截至去年，总数翻了近一番，数量在八九千家左右。科网泡沫后美国在低利率区徘徊了很长时间，造成了房地产泡沫，在泡沫形成过程中，由于对冲基金和衍生产品的参与，令这个房地产泡沫越来越大，当其爆破时，破坏力比以往任何一次危机都强。事实上，早在五年前，巴菲特就警告说，衍生工具将是金融系统的大规模杀伤性武器。显然，衍生品是导致这场危机的罪魁祸首。

市场早知次贷隐忧

上世纪九十年代，美国国会通过了放宽给低收入阶层提供购房贷款条件的法案，一九九五年，半官方的房利美和房贷美，开始购买包括向低收入购房者提供房贷的次级房贷证券。九一一恐怖袭击后，格林斯潘又将利率下降到百分之一，而且在随后长达四年的时间里维持超低利率，给美国的房地产业提供了繁荣发展的机会，房贷业也得到迅速发展。当时，低收入者甚至可以得到零首付、头两年只付低利息不用付本金的优惠条件，轻而易举地实现当房东的梦想。

面对房价不断上涨以及贷款条件的放宽，在如此巨大的诱惑下，不少原本就不富裕的美国人都当起了房东。从一九九四年至二○○三年，次级房贷市场以每年百分之二十五的平均速度增长，整个贷款规模在九年里增长了十倍。纽约法拉盛一位不愿透露姓名的地产经纪告诉记者，前几年申请房贷太容易了，不用查收入也不要查信用，贷款经纪甚至主动暗示贷款人如何编造假资料，蒙混过关取得贷款。而放贷机构在放贷时也是睁一只眼闭一只眼。

事实上，市场早就发出房地产泡沫预警，例如，2004年以后，房地产公司申请破产的数量开始增多，房地产市场开始下跌，但是没有引起人们的警惕。直到 2007年8月，对冲基金开始出现问题，公司拿出自己的几十亿资金进行补救，却仍然不能解决问题后，这才引起人们的怀疑。

美国的房贷分为优质和次级两种。次级房贷，通常是由收入不太稳定、信用不太好的人形成的房贷。有资料显示，美国房贷市场去年最高峰的时候，总规模在十万亿美元左右，其中优质房贷占八成，在优质与次贷之间有大约百分之五的比例，余下的百分之十五属于次级房贷，大约一万五千亿美元的规模。因此如果仅是次级房贷市场出问题，这场金融海啸的影响力不会这么大。

纽约市立大学巴鲁克学院房地产副教授姚睿表示，现在银行贷款与过去商业银行贷款不同。过去商业银行都是先有储蓄才有贷款，现在的银行或贷款机构是把贷款打包，转卖给房利美、房地美和投资银行，后者再将这些贷款卖给世界各地的投资者。过去，如果借款人失业，他们可以和银行商量如何还贷。银行一般会对贷款进行调整，希望借款人保留房屋。现在的银行根本不管，因为贷款已经出售，欠的不是银行的钱。他说，一旦借款人不还钱，债权人也不知道。因为每个投资者购买的只是房屋贷款的一小部分，债权人成千上万。借款人不知道谁是债权人，债权人也不知道谁借的款。