美国最长牛市！3453次 史指未跌破20%

美国股市迎来最长一波牛市，从2009年迄今，股市荣景已近十年。图为华尔街美国证交所萤幕上的股市走势。（美联社）

华尔街22日缔造历来持续最久的牛市，而且专家认为这波从2009年3月9日金融危机最严重时期展开的股市涨风，至少还可能再持续一阵子。

在这九年多期间，史坦普500指数连续3453次收盘，没有一次出现20%的跌幅；股市如跌损达到20%即进入“熊市”。

川普总统在股市收盘不久推文说：“股市历来持续最久的牛市。恭喜美国！”

股市长期上涨期间，经济大致缓慢可是稳定成长，今年才出现加速成长迹象。但是，专家说，贸易战争和利率提高可能威胁股市荣景。

虽然股市长红带来巨大财富，可是川普的政治命运影响投资人的心态，使史坦普500指数22日微跌将近0.1%；市场也创下今年最低的交易量，只有52亿股成交，远低于今年以来的68亿股平均水准。

•投资者注视政情  未大肆庆祝

川普原来的律师柯恩和前竞选主席马纳福分别入罪，使投资者忙着评估政治情势，没有大肆庆祝股市缔造又一个里程碑。

专家认为这些发展不会大肆改变股市展望，可是在期中选举逐渐逼近时却可能使川普政府更加动荡不安，导致市场急遽波动。

这波牛市起自联邦准备理事会为摆脱金融危机，采取量化宽松紧急措施，以极低利率配合收购债券刺激经济成长。2014年联准会开始取消这些政策，自2015年12月以来七度升息。去年底通过的税务改革，把公司营业税率从35%降到21%，为股市注入另一股能量。

•牛市最大变量  来自美国政局 

投资者认为当前股市景观显示各大指数还可能攀升，失业率仍然很低，经济也保持旺盛成长，企业业绩亮眼。

史坦普500指数已公布营收的大约95%企业，整体营利比一年前提高大约25%，超出分析家的预估。

不过，市场观察家也指出牛市面对的各种潜在威胁，包括川普引发的贸易纷争拖累全球经济；通货膨胀突然加剧促使联准会加速升息，进一步推高美元币值，对拥有美元债务的新兴市场造成更惨重冲击。

近期内最大的变量或许来自美国政局。投资者迄今对川普卷入的各种争议大致置之不理，但民主党如在11月的期中选举控制国会，可能使投资者恐慌失措。

•真正最久牛市   再走三年才算？

牛市的普遍定义是股价从峰值下跌至少20%；由于1990年7月至10月的股指收盘价下跌19.9%，因此认为22日创下牛市纪录的股市分析师将这一段下跌日期视为熊市，并订为前波最长牛市的开始；而其他人则认为这只是修正，未达熊市，本波牛市须再走三年才算创纪录。

美国证交所交易员见证史上最长牛市，笑逐颜开。（美联社）