油价暴跌带来“意外之财”？

油价暴跌的消极影响很大，但同时也带来了一些积极的影响，可能在疫情封锁最终结束后为经济复苏提供跳板。

《财联社》周四（23日）报道，原油暴跌降低了运输和制造行业成本，同时又将资金投入消费者的可支配支出口袋，本质上缓解了财务状况。 同时也具有破坏性，打击股票市场和石油生产商，同时加剧通缩风险。

根据咨询公司CrossBorder Capital编制的流动性指数，石油价格下跌，加上美联储（FED）和其他央行的刺激措施，已大大缓解了金融状况。

CrossBorder Capital董事总经理迈克尔·豪威尔（Michael Howell）估计，美联储的刺激措施3月使该指数增加了10点。 但是石油的影响更大，原油期货每下跌10%，该指数就会上涨3个点至4个点，这意味着2020年原油60%至70%的跌幅，相当于美联储3月份救市措施效果的两倍。

不利的一面是，原油暴跌将收紧财务状况：股票下跌、公司债券收益率上升、能源部门资本支出下降。 汽油可能很便宜，但仍不会诱使任何人进行长途旅行。 但是，货币和财政刺激措施已部分缓解了这种紧缩效应。

大摩指油价对美国贡献有限

股票和信贷市场对石油暴跌的反应相对平静，可能是因为股市此前已经大幅下跌，而美联储正支持包括一些垃圾债券在内的公司债务。

摩根士丹利（Morgan Stanley）表示，这次石油崩盘和上次不同的是，美国成为了一个大型净原油出口国，石油和天然气钻探占年度GDP的0.5%和商业投资的4%。

摩根士丹利分析师估计，这意味着廉价石油不再对世界最大经济体具有明显的积极作用，实际上，石油价格下跌50%将使美国GDP下降25个基点。

但其中也有积极的影响，汽油零售价格仅下跌40%，就可以为美国人每年释放1，250亿美元的可支配收入，占GDP的0.6%。