美国恐爆“通缩震撼” 步中日后尘

Business Insider报道，罗森伯格研究公司总裁罗森伯格(David Rosenberg)认为，美国可能步上日本及中国大陆后尘，面临通缩震撼，即物价下滑，而非仅是缓升。

消费者可能会因物价下跌而感振奋，但对政策制定者来说，通缩往往被当作比高通胀更棘手的问题：美联储(Fed)可透过升息来对抗高物价; 但在通缩时，央行能做的就是调降利率至零，接着就需采取其他措施来刺激经济。

这也是为何日本及中国等过去曾受通缩危机打击的国家，在其后多年，经济仍深陷成长乏力的泥沼。 罗森伯格表示，美国可能正面临相似命运。

1.关税实际上可能导致通缩

经济学家多认为关税可能引发通膨，因企业能透过对消费者涨价，转嫁进口关税带来的成本。 但罗森伯格说，关税也有具通缩性的一面：物价高涨，导致消费者渐少开销，需求相对于供给面减少，可能反而拉低物价。

已有迹象显示，美国消费者正勒紧裤带。 在7月通膨率升至2.7%之际，零售业销售已十分疲弱。 人口普查局数据显示，6月零售销售增长0.6%，但5月萎缩0.9%。

他表示：“国内生产毛额(GDP)到头来只关乎支出”，指的是消费者支出占美国GDP成长约三分之二。

2.川普扫荡移民，将冲击经济成长

美国人减少支出，可能伴随川普移民政策所带来的短期冲击。 罗森伯格说，移民减少可能使消费支出下滑，这将会拉低物价，并损害经济成长。

他也说，大多数在美国的移民，年龄介于35-54岁之间，正属一生中通常达到消费高峰的年龄区间。 他写道：“每一个被拒绝入境美国的年轻移民家庭，都加速了即将到来的高龄消费断崖。”

罗森伯格研究公司总裁罗森伯格(David Rosenberg)认为，美国可能将步上日本及中国后尘，面临通缩震撼。 美联社

3.人口步入高龄化，成为支出绊脚石

他也点出另一项事实：美国人口正迅速老化; 人们的生育数量也不如以往。 据美国人口普查局最新预测，至2050年前，美国65岁以上人口估将增至8.200万，较2022年水平高出47%。

人口老龄化足以打击经济成长，因年龄较长的美国人，倾向于多存钱少花钱。 据罗森伯格分析，某人的消费可能性，可能会从35岁的0.94.下降至65岁的0.67左右。