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通胀压力猛如虎 北京若再降息如饮鸩止渴
www.creaders.net | 2020-03-06 23:49:57  新浪 财新 彭博社 | 0条评论 | 查看/发表评论
  

  美联储日前宣布降息,许多国家跟随降息。有经济学家认为,此次全球降息的导火索是武汉肺炎疫情,因疫情发生在中国,中国央行开年后开始了一系列下调利率的操作,成为此次全球央行降息的始作俑者。由于中国1月CPI已经达到5.4%,通膨压力很大,中国若进一步降息,不仅不会刺激经济,还会使百姓难以应付日益高企的物价。彭博报道认为,对于中国这样的开发中国家,降息可能是一剂毒药。

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 兴业银行首席经济学家鲁政委3月6日撰文表示,美联储降息之后,澳大利亚联储已经降了,马来西亚也已经降了。但中国可能才是这一轮全球降息的始作俑者。

  鲁政委表示,这一次全球降息因疫情而发生。因疫情首先出现在中国,开年之后,央行下调了公开市场操作的利率,就是14天以内的,7天到14天。后来,当遇到了“MLF”的操作的时间的时候,“MLF”利率也下调了,对应LPR的利率也下调了,因此是中国央行开启了这次全球降息的大潮。

  中国知名财经评论人士水皮3月6日撰文表示,中国经济在武汉肺炎疫情爆发前已经大幅下行,增速录得30年最低水平。在经济下行压力下,降息可以刺激经济,但问题是,中国近期因为非洲猪瘟造成猪肉价格飙升, 2020年1月份CPI达到5.4%。受疫情影响,估计2月份中国的CPI可能会破6%,3月份可能也下不来。

  中央财经大学金融学院教授韩复龄3月5日撰文说,1月份中国CPI涨到5.4,创十几年新高。很多企业原材料现在都开始涨价,随着上游往下游传导,最后消费品也会涨价。

  水皮也认为,在通胀仍在上行的压力下继续降息,这将进一步扩大负利率的空间,老百姓那点存款本来就利息有限,在疫情下,许多人失去工作和收入,如何应付日益高企的物价。

  水皮指出,降低企业融资成本的关键根本不在贷款利率,而在于渠道不畅,传导机制有问题,再低的利率如果到不了中小微企业手上,降息可能也没啥意义。

  水皮表示,央行为应对疫情的情况下投放定向贷款,目前已经有8500亿左右,银行间市场利率低企,说明现在市场不缺流动性,如果继续降息,会使经济生活尚未恢复正常之时陡然加大流动性,这只会吹生资产泡沫。

  彭博3月5日报道称,降息压力日日上升,但新兴市场经济体或因此陷入通膨失控和货币疲软的泥潭。与欧美不同,大多数开发中国家的通膨处于上升势头,而这些国家以往降息并未对经济成长有过多少帮助,问题在于货币政策的传导不畅。

  报道认为,与美国等发达国家不同,对于中国这样的新兴市场国家来说,降息在目前可能是一剂毒药,不仅不能刺激经济增长,还可能引发货币贬值和更加恶性的通货膨胀。

  在降息预期下,包括中国在内的许多开发中国家股票出现了2018年11月以来最大单周涨幅,外汇市场也有望创下一年来最好一周表现。但是,平均债券殖利率(收益率)却跌至纪录低点,而通膨却将达到2014年以来最高水平。这将是三年多来实际利率首次成为负值,投资者也面临着10年多来最低回报。

  报道称,如果这些回报再被侵蚀,可能会引发货币贬值,应对通膨的大战还没开始便偃旗息鼓。

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