中国对美国贸易顺差再创新高

中国海关总署8日公布11月外贸统计，进出口增速双双不及预期，且较10月大幅放缓。其中，自美国进口连续三个月下降，对美贸易顺差高达356亿美元，再创历史新高。

华泰宏观分析师李超认为，进入年底，贸易摩擦给外贸带来的前移效应正在逐渐消失。

海关统计，11月外贸总额达4100.8亿美元，增长4.3%；其中，11月出口金额2274.2亿美元，年增5.4%，较上月下滑10.2个百分点；进口1826.7亿美元，年增3%，较上月大幅下跌18.4个百分点，为2016年11月以来最低，进出口显着不及预期。

11月总体贸易顺差447.4亿美元，较10月再增107.3亿美元，年增率扩大为16.4%。

值得注意的是，应对美中贸易战，虽然美对中国进口货品加征大量关税，中国也对美扩大进口，但对美贸易顺差仍持续扩大。

美国商务部11月宣布限制14类新兴关键技术及相关产品出口，清单所列的机器人、量子计算等技术，目前中国晶片还没有可替代产品，若进口受阻，晶片等核心零组件供应可能受到影响。

中美贸易顺差再创历史新高，海通分析师姜超指出，虽然抢出口效应减弱，但中美暂停贸易摩擦升级，90天休兵期中国将增加对美农产品等进口，未来三个月有助顺差趋向收缩。

另外，海关统计今年前11个月货物贸易进出口总值为4.24兆美元，增长14.8%，已超过去年全年外贸总值。专家分析，未必是外贸向好，只是是为应对贸易战避关税惩罚的抢出口效应影响。

累计前11个月出口达2.27兆美元，增长11.8%；进口1.97兆美元，增长18.4%；贸易顺差2995.9亿美元，缩小为18.1%。

路透援引上海证券首席宏观分析师胡月晓表示，中国外贸平稳态势不变，汇率稳中偏升的趋势，也不会因外贸的月度波动受影响，货币政策基调也不会改变。

值得观察的是，在中美贸易战受影响的关税贸易报复商品，出现进口减少而价格增加。海关总署统计，中国11月进口大豆8231万吨，减少4.3%，进口均价为每吨人民币2825.2元，上涨0.3%。

据光大证券宏观分析，如果贸易战关税制裁不再进一步提高，估算对中国出口的负面影响至少会改善1%，财金政策宽松的必要性也将有所减弱。