中共缺钱发美元债 华尔街飞蛾扑火

　　中国经济超预期下滑，房地产行业大幅降温，以及恒大引发的地产美元债危机，是目前中共面临的棘手问题。最近，中共的央行、银保监会等机构，对房地产行业和恒大债务危机作了频繁表态，那么，都释放出了哪些信息？房地产调控是否有松动呢？恒大的前景又会怎样？另外，中共近日发行40亿美元主权债券，市场反应热烈，又说明了什么问题呢？今天我们就来谈谈这些话题。

　　房地产拖累GDP“破五” 中国第四季增长可能“破四”

　　从生产来看，受拉闸限电的影响，工业增加值同比增速大幅回落，从8月份的5.3%，大跌到9月份的3.1%。从消费来看，社会消费品零售总额前三季度的两年平均增长只有3.9%，显着低于正常年份同期水平，成为拖累经济复苏的最大掣肘因素。

　　而前三季度的最大亮点就是出口，同比增长达到22.7%，但是在9月份，出口增速已经下滑到19.9%，显示出口的高速增长，也可能已经接近尾声。

　　而专家们普遍认为，高压调控下导致的房地产活动持续放缓，是拖累经济增长的最主要因素。

　　可以看到，9月份的房地产开发投资、新开工面积，还有融资和销售等指标都表现不佳。其中，9月新开工面积同比下降13.5%，已经是连续第六个月下滑，也是2015年以来出现的最长连降趋势。

　　于此同时，房价也在加速降温。9月份，全国70个城市新建商品住宅的价格，出现了自2015年5月份以来的首次环比下降。此外，二手房价格下跌的城市数量，也比三个月前翻了一倍。

　　在第三季度，房地产业的GDP总值，同比下降1.6%，是自去年第一季度以来的首次下降。

　　考虑到房地产活动放缓、投资和消费的内需偏弱，以及缺煤缺电等因素，尤其是政策调整滞后的风险，多家分析机构，都调降了中国未来的经济增长预测，甚至认为四季度GDP增长可能会“破四”。

　　虽然中共总理李克强表示，中国有足够的工具来应对经济挑战，看起来是不打算对政策进行重大调整，但是最近，中共央行等一些机构，倒是针对房地产行业和恒大债务危机频繁表态，那么，他们都说了些什么呢？

　　房地产信贷有所放松 恒大债务危机有解？

　　首先是中共央行，在10月15日的新闻发布会上，谈到部分金融机构，对房企融资管理规则存在误解，将“红档”企业有息负债余额不得新增，误解为银行不得新发放开发贷款。

　　央行这个解释一出来，一些人理解为，房地产调控可能要转向了，但是，据“券商中国”跟银行查证之后的说法，信贷额度可能并非网传的“全面放开”，只是针对不踩红线、而且风控和杠杆控制得不错的房地产企业，银行需要正常审批和放贷。也就是说，目前的做法只是为了“纠偏”。

　　再看银保监会，在10月21日时，强调要在坚持“房住不炒”，以及稳地价、稳房价、稳预期的前提下，保障好刚需群体的信贷需求，对首套房购房者，在贷款政策方面给以支持。这些措施也显示，房地产政策的基调并没有发生改变，但是，在一些具体措施上会有所放宽。

　　而针对恒大的问题，中共央行在10月15日表示，恒大在房地产行业是个别现象，不会引发系统性风险。而在17日，中共央行的行长易纲也表达了同样的观点。理由是：在恒大集团的总负债中，金融负债不到三分之一。债权人也比较分散，单个金融机构风险敞口不大。

　　另外，中共央行表示，恒大爆发风险，是因为近年来经营管理不善，盲目多元化扩张，造成了经营和财务指标的严重恶化。目前，相关部门和地方政府，正在督促恒大集团加大资产处置力度，加快恢复项目建设。

　　而易纲还特别提到，央行应对恒大事件的原则是：严格按照法律规定的受偿顺序，保护债权人和产权人的合法权益，尤其是要保护好已购房消费者的权益。

　　所以，我们从这些表态中可以看出，中共认为恒大危机是“咎由自取”，所以只要能防范系统性风险，并不打算出手救恒大，而且，易纲还提到了“受偿顺序”，也显示中共确实对恒大破产重组有了心理准备。所以，从这些信息来看，对恒大显然是颇为不利。

　　结果在10月20日的晚上，恒大宣布，取消用26亿美元出售部分股权的计划，原本的“救命钱”因此告缺，这对恒大而言，无疑是雪上加霜。另外，据路透社引用消息人士的说法，恒大原计划出售盈利子公司恒大物业50.1%股份一事，没能获得广东省政府的批准。此外，一些国际债权人也反对恒大出售资产。

　　此前，恒大准备以17亿美金出售香港恒大中心地产的交易案，最后，也因越秀地产退出了收购而告终。路透社报道说，身为国企的越秀也接获了广州市政府的指示，8月底时喊停这项收购。

　　所以，彭博社分析说，现在恒大解决债务问题的关键，在于中共国企是否准备接受其资产，而业界认为，目前的情况并不乐观。

　　中国缺钱发主权美元债 华尔街继续输血

　　大家都知道，中共现在处处是危机，不光是房地产企业面临爆雷风险，民间债务、地方政府债务都是风险。而且国际环境也在恶化，所以中共又不得不一边大撒币，一边准备扩军备战，但是钱从哪儿来呢？而且外汇储备也在下降，9月末的外汇储备，已经连续两个月下降，单月降幅也创下了3月份以来的最大值。

　　所以，中共现在除了要在国内推行“共同富裕”，也要开割“洋韭菜”了。

　　近日，中共通过发行美元主权债券筹集了40亿美元，包括3年期和10年期债券各10亿美元、5年期债券15亿美元，以及30年期债券5亿美元。路透社报道说，尽管中国的经济增长放缓，但是国际投资者仍然热情不减。数据显示，投资者对4笔债券的认购规模达到232亿美元，几乎是所筹金额的6倍。而消息人士称，财政部还表示，中国可能会在年底前发行一批欧元计价债券。

　　该项交易被归类为Reg S和144A债券。Reg S债券不在美国国内发行、销售或交割，而144A债券则是针对美国投资者的私募配售。中共财政部聘请了14家银行负责债券销售事宜，其中包括欧美大型投行以及中国国有银行，如中国银行、美国银行、花旗集团、中国建设银行、德意志银行和高盛。

　　那么，都是谁在买这些债券呢？《华尔街日报》报道说，大部分3年期、5年期和10年期债券被亚洲投资者买下；而30年期的债券最受亚洲以外的投资者欢迎。其中，美国投资者购买了这些30年期债券的23%，来自欧洲、中东和非洲的投资者买下了53%。

　　债券投资者表示，尽管中国GDP增长放缓、电力短缺、供应链中断、房地产危机，但他们并不担心中国的信用度。

　　华尔街的企业还认为，中国大到不容忽视，其股市价值也低到了不容错过的地步。所以，它们更看重中共给予的赚钱机会。

　　去年12月，高盛成为了首家寻求全资拥有中国证券业务的外资银行。今年6月，资产管理公司巨头贝莱德（BlackRock），成为第一家全面获准向中国散户出售公募基金产品的外资企业，并很快就为一只面向中国散户投资者的公募基金募集了大约10亿美元。

　　对此，国际金融大亨乔治·索罗斯两度批评贝莱德，称其现在向中国投入数十亿美元是个“悲剧性错误”。这可能会让贝莱德的客户蒙受损失，更重要的是，将损害美国和其它民主国家的国家安全利益，因为今天“美国和中国正处于专制和民主这两种治理制度之间的生死之争中”。

　　索罗斯这句话确实没有说错。在过去几十年，中共就是通过与华尔街勾结，才会迅速发展壮大起来。所以，中共官员翟东升才会在演讲中提到，中共过去几十年之所以能搞定美国，就是因为中共在美国的权势核心圈——华尔街，有中共的老朋友。

　　华尔街很可能还会继续在中国获利丰厚，但是这样的利益是危险的。因为中共为了生存，会毫不吝惜任何资源，不管是民资、国资还是外资。当财源耗尽之时，也就轮到华尔街被割“韭菜”了。

　　就像有评论所说的，中共曾在1949年建政之后，没收了一切私人和外国资产，拒绝支付所有历史外债。历史虽然过去，但是这几十年来，中共都没有变过，所以，历史还是会再重演，而华尔街也当以史为鉴。