中国不会轻易抛售美债

陆媒鼓吹中国可藉由抛售手上1.1兆美元美债，以报复川普政府加征关税，将对美国债市产生等同核武的杀伤力。事实上，这种情况不会、也不太可能发生。

首先，美国公债遭大举抛售不是没有发生过。2015和2016年，外国政府为寻求更高报酬，曾快速抛售美债，但对美债价格影响很小。因为美债是全球流动性最高的资产，即使遭大规模抛售，也只会在短期冲击价格。

再者，就算中国为报复抛售美债，殖利率可能也不会涨到太高，因此如此可能引发避险情绪，促使其他投资人抢购美债避险。更重要的是，Fed会再度开始增持美债为市场提供缓冲。

中国还面临另一个复杂问题，美国公债因稳定性和流动性均高，早就是中国官方外汇存底最便利去处。中国很难找到其他地方停泊外汇，若汇回势必拉抬人民币汇价，对出口商更雪上加霜。但这也不表示中国完全不可能抛售美国公债。中国可能会把现金摆在银行，甚至可以美元兑换为欧元和日圆，而不是人民币。但华尔街日报指出，如此举动顶多只能稍微影响美国公债市场，中国何必大费周章？