乐观情绪回归中国经济，但能持久吗？

中国的投资人气正大幅升温，自去年11月政府宣布结束严格的新冠疫情防控措施以来，中国股市经历了一轮涨幅达两位数百分比的牛市行情。但观察人士已经在问：这轮反弹能持续多久？

一连串利好因素助力中国内地和香港股指上涨。2022年是中国A股和港股有记录以来表现最差年份之一，在经历了糟糕的一年后，股市一直在等待好消息。

周日，中国取消了对入境人员的隔离要求。潜在旅行者目前正等待飞往中国的航班机票价格回归正常，当前的机票价格仍远高于疫情前水平。中国官员周三公开表示相信这一趋势即将到来，并补充说，到3月份，进出中国的航班数量应会达到2019年水平的25%。

在中国政府突然取消严格的动态清零政策后，决策者们上周末称还将结束长达数年对互联网科技行业的治理整顿，这一消息推动阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, 简称：阿里巴巴)和腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称：腾讯)股价上涨，今年到目前为止，这两家公司的市值之和已净增1,000亿美元。

此外，据中国媒体报道，政府有关部门正计划放宽对房地产开发商的融资限制，外界认为这是长期受困的房地产行业的一条救生索。

仲量联行(Jones Lang Lasalle)大中华区研究主管兼首席经济学家庞溟(Bruce Pang)对MarketWatch表示，中国重新开放的主题不仅仅是为跨境贸易、投资和旅行日益提供便利，还包括中国采取务实的政策立场，采用更注重增长的战略，可提振信心和市场人气的亲商政策，以及坚定地致力于改革开放。

随着市场人气升温，对中国2023年GDP增长的预期也被上调。摩根士丹利(Morgan Stanley)周一将其增长预测从略高于5%上调至5.7%。

然而，未知因素仍然存在——头号因素便是中国目前的新冠“海啸”将以多快速度席卷全国。随着中国政府停止公布新冠病例数、死亡病例数或变异株相关数据，一些公共卫生健康专家一直不愿作出明确的预测。

互联网巨头百度(Baidu.com Inc., BIDU)最近的数据显示，过去两周，关于新冠症状和疗法的在线搜索量急剧下降，而对出行活动的搜索量有所回升。最近的一项研究显示，新增病例数最早可能在本周五达到峰值。

专家们表示，随着中国各地的出行活动恢复，消费行业将受益，至少短期内是如此。

北京大学金融学教授迈克尔·佩蒂斯(Michael Pettis)说，中国家庭在新冠疫情封控期间被动性累积了储蓄，预计随着部分储蓄被花掉，消费将出现暂时性反弹，这进而会促进商业投资并提振服务业的就业（或许还有薪资）。

他在北京对MarketWatch表示，不幸的是，这在很大程度上将是一次性提振，去年糟糕的消费数据将得到部分逆转。他说，除非政府真正尝试提高家庭消费在GDP中的占比，否则几个月过后，消费仍将过于疲软，难以推动经济增长。

与此同时，作为中国经济的传统增长引擎，制造业活动面临更加严峻的环境。

投资策略公司BCA Research周二在一份报告中说，由于中国经济正经历巨大的通缩压力，加之出口萎缩，有关部门最终将选择下调利率，并允许人民币贬值。

该报告的作者写道：“有鉴于此，未来六个月工业部门将面临多种不利因素。出口将以两位数百分比的速度收缩，基础设施投资将放缓，住房建设将企稳但难以复苏。”

荣鼎集团(Rhodium Group)分析师在另一份报告中称，如果新冠疫情确实在全国各地持续蔓延，那么可以现实地预见，在2023年很大一部分时间里生产将会受阻。