为何超怕川普开除鲍威尔

投资人对美国总统川普（Donald Trump）多次批评美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的举动感到忧心。 这被视为对市场具有不稳定性，因为市场依赖并信任联准会会依靠自身独立性来判断经济情势，并据此展开行动，而非屈从于政治压力。 外媒指出，如果要了解政治干预央行政策的影响，就可观察目前正在发生的案例，也就是土耳其。

《商业内幕》报道，德意志银行（Deutsche Bank）的分析师在本周稍早指出，川普提前开除鲍威尔的潜在风险，是目前市场最被低估的变数，可能引发债券与美元的大幅抛售。

雷蒙詹姆斯金融公司（Raymond James）常务董事兼华府政策分析师米尔斯（Edward Mills）表示：“我也认为，直接开除鲍威尔将是最糟的情况，即使只是鲍威尔因遭到施压提前辞职、导致市场认为他是被迫让位，也会对股票与债券市场产生负面冲击。”

报道点出，要了解政治力干预央行所造成的影响，看土耳其就可知道。 土耳其近年通胀飙升，2022年曾高达85%。 虽然现在通胀压力已缓解，但土耳其近一年的消费者物价指数仍上涨了约35%。

土耳其总统埃尔多安（Recep Tayyip Erdogan）从2018年开始掌控土耳其央行，后来陆续开除了5位他亲自任命的央行总裁。 埃尔多安长期呼吁维持低利率，但土耳其央行在2023年展开激进加息行动，利率自8.5%一路升至50%，目前该国基准短期贷款利率为45%。

晨星财富（Morningstar Wealth）首席多元资产策略师帕帕拉多（Dominic Pappalardo）指出，尽管美国不太可能出现类似土耳其那样的通胀水平，这此事仍是对美国政府的一项警示，提醒其央行独立性的重要性。

除了土耳其外，LRT Capital Management 创办人暨执行合伙人托米奇（Lukasz Tomicki）指出，还有其他几个央行政策失误的例子，足以为川普政府提供警示，像是阿根廷和委内瑞拉。

托米奇说：“土耳其、阿根廷（截至最近一届政府之前）以及委内瑞拉，都是央行服从行政部门后的典型案例。”、“若没有一个政治独立的央行约束，政治人物几乎总是会实施庞大的赤字政策。 一旦赤字成为常态，央行往往会被要求无限制购买政府债券，这终将导致高通胀，甚至恶性通胀。”

BCA Research 美国首席投资策略师佩塔（Doug Peta）表示，若川普真的解雇鲍威尔，可能导致通胀重新抬头。 “我认为这将削弱外界对联准会独立性的信心，进一步导致投资人对未来通膨预期升高，”