史无前例 全球央行疯狂沽售美债捍卫汇价

　　美国联储局数据显示，外国央行近日史无前例地大规模抛售美国国债，截至上周三的一周，共沽出破纪录的324亿美元（约2513亿港元），打破2007年8月的240亿美元纪录。分析称主要是新兴国央行沽美债套现捍卫汇价；数据供应商EPFR Global资料亦显示，全球私人投资者上周合共沽出233亿美元债券，当中以美国债券最多，以金额计为最大规模的撤资潮。

　　联储局数据显示，外国央行及官方机构投资者是其中一个主要沽盘来源，过往三周外国央行委託储局持有美债的金额持续下降，由6月初时超过2.97万亿美元，至上周三（6月26日）跌至2.93万亿（见图一），一周内的减幅达324亿美元，为有纪录以来，一周最多的外国央行沽债金额。

　　《金融时报》分析称，虽然联储局强调无意加快收紧货币政策，但美国债息仍然急升，原因相信是新兴国央行沽售美国国债，套取美元以保卫汇价。经济师克兰达尔（Lou Crandall）亦称，面对沉重货币沽压的新兴国央行，可能沽出年期较短的美国国债，以提供弹药干预汇市。

　　德银早前发表的报告便指出，自2009年起，估计多达1.25万亿美元涌入新兴市场，增加新兴国的外汇储备，央行便将之用来购买美债。但目前新兴货币汇价急挫，摩根大通的新兴货币指数跌至2009年来低位，各地央行唯有沽美债套现，支撑本币汇价，刺激美国债息上升。

　　除了央行沽售美国国债外，私人投资者亦抛售债券资产。EPFR Global的资料显示，截止上周三的一周，共有233亿美元撤出全球的债券基金，创下单周最大的金额流失纪录，以百分比计则是历来第二多（见图二），仅次于2008年美国次按危机之时。美国的债券基金成为「重灾区」，流失的资金多达106亿美元，新兴市场的债券基金则录得56亿美元的资金撤出，以最近5周计，已有多达350亿美元撤出新兴市场的债市及股市基金。