毫无意外的，联储局必然立即召开紧急会议，研究SVB硅谷银行倒闭事件，兜底银行所有存款支付。道理非常简单，不出手救助SVB，稳定存款人，浇灭挤兑潮，美国金融市场就会出现雪崩连锁震盪。所以，美国财政部、联储局（FED）、联邦存款保险公司（FDIC）第一时间就联合出手，为SVB储户兜底，遏制危机升级。
但回头看，3月10日，全美第16大银行SVB硅谷银行（资产规模$2,120亿）在引发市场恐慌两天后被美国联邦保险公司（FDIC）迅速接管，成为美国史上规模第二大的银行倒闭事件。3月12日，全美第29大银行签名银行（Signature Bank，资产规模$1,104亿）倒闭，成为美国史上第三大银行破产事件。加上3月8日规模较小的Silvergate Bank，资产规模$113亿）终止运营，一周内美国已有3家银行倒闭。
研究公司Nexities的CEO Awni Ahmed 此前在推特上表示，第一共和银行、阿莱恩斯西部银行（Western Alliance Bancorp）以及西太平洋合众银行（PacWest Bancorp）也会紧随其后倒闭。事实上，在过去四个月中，黑石集团旗下淨资产规模超700亿美元的旗舰房地产信託基金（BREIT）已经历了规模超百亿美元的挤兑⋯⋯
总体上看，此轮美国金融业风波，尽管有着风险管理和处置不当等个体原因，但更多是新冠疫情爆发后美国宏观经济政策环境激剧变化的投影，这成为诸多金融机构不可承受之重。当前倒闭的三家银行，只是高利率下金融体系风险浮出水面的冰山一角，折射出高利率叠加流动性收紧之下美国金融体系脆弱性显著上升。尽管美国监管部门迅速采取措施，但动盪尚未完全平息，联储局面临的是整个银行业危机和流动性危机。
从目前美联储公布的工具以及解决方案来看，虽然美国监管部门迅速将SVB硅谷银行和签名银行（Signature Bank）倒闭定性为“系统性风险”（systemic risk），FDIC由此可以对这两家银行超过$25万存款保障上限的储户存款进行全额保障，但这些仅是对银行资产端起到了託底的作用，平息了潜在的储户挤兑衝击，但对负债端储蓄流出的风险没有进行有效抑制。
须知，是宏观环境与行业景气的激剧变化，对企业和金融机构经营造成了剧烈衝击。是由于联储局政策紧缩后美国科创企业估值下挫，现金流承压，以SVB硅谷银行为代表的中小银行面对提现需求大幅上升，负债端成本才显著攀升，成不可承受之重。然而，目前给出的所有政策，都并未从根本上解决中小银行所面临的存款流失困境。
事实上，谁在为SVB埋单？
更致命的是，联储局在意的只是不发生银行挤兑，根本没有在意连续三家银行倒闭的必然性和根本性。联储局只不过在意当下，太急于求成，急到根本不介意继续吃毒药。究竟是以毒攻毒，还是毒入骨髓，已经没得可救？
为何如何说？简单来说，针对美国银行风险事件，美国政府应对措施：其一，联邦存款保险公司（FDIC）释放存款保险基金（DIF），为储户兜底；其二，推出银行期限资金计划（BTFP），为银行提供流动性支持。
政府宣称不必纳税人负担，美国财长耶伦表示“硅谷银行的清算不会由纳税人承担任何损失”。 从表象上确实如此：无论是救助被託管银行的FDIC保费收入，还是对流动性进行补充的BTFP都不直接来自于政府支出。那麽，究竟谁买单？事实是，所有的债务重组多数是债务货币化，最终都由超发货币进而稀释纳税人承担。
历史经验表明，SVB硅谷银行等被託管银行进行债务重组和处置的过程往往需要货币化，即获得财政部、联储局、FDIC为其提供的额外资本。这就是属于变相超发货币的行为。
对，又是货币！联储局有且仅有的一招。SVB硅谷银行的暴雷正是对其金融业和新贵资本的反噬，以及对联储句无限量QE的清算。简单的道理相信美国政府肯定明白，但又没有别的办法。毕竟，对联储局而言，这招最快，也最能转嫁危机，让全球为其买单。
这背后自然是美元霸权。美元霸权存在深层次问题，给美国自身和外围国家均施加桎梏。对内，低储蓄和高消费模式下，美国深受贸易逆差、产业空心化困扰，钜额债务和财政赤字攀升，收入差距拉大。对外，美国控制全球跨境支付系统，频繁实施金融制裁，冻结资产，利用对国际组织的表决权，限制他国的融资渠道和融资条件，向全世界徵收铸币税，输出通胀使债务贬值，稀释各国积累的外汇储备，其他经济体被迫承受输入性通货膨胀、债权贬值和金融波动。美元霸权，短期难以撼动，但长期难以维繫。
但，显然，联储局肆意挥霍。不过，不挥霍美元体系，她所能做的也著实有限，毕竟冰冻三尺非一日之寒。就连货币政策都举步维艰。
今年以来，美国通胀回落速度低于预期，2月美国通胀仍然高达6.0%，特别是核心服务通胀进一步上行0.1pct至7.3%。核心服务通胀很大程度上与通胀预期和就业市场相关，是联储局控通胀的重中之重。理论上，仍然需要通过进一步加息冷却需求。但另一方面，眼前客家，美国金融业已处于悬崖边缘，利率水平的进一步上行或将令其跌入深渊。
这一周以来，美国金融业已经释放强烈信号，与其说纷纷“预期”，不如说是在给联储局施加压力。总体上看，即使美国政策利率停留在当前位置不再上行，实际利率水平依然会随着通胀逐步回落由负转正并逐步走高，对美国经济的收缩效果将不断加剧。去年7月以来美国收益率曲线持续发出的衰退警示，正在逐渐自我实现。
此番美国银行业暴雷，很有可能是美国经济“硬着陆”的信号弹。而更加尴尬的就是政府拿不出别的办法，这就意味著金融危机如影随形，随时都有引爆可能。当前美国乃至全球金融经济不确定性和风险将进一步上升。
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